图：恒生指数。

　　本周股市四个交易天中，二升二跌，恒指收报21859点，较上周升140点，是连续第二周上升，两周共涨784点。

　　本周的特点是：头两个交易日连升，后两个交易日连跌。因为连升的所得较大，所以还是升市，但22000点关得而复失，多少有点遗憾。全周高点为周二的22449点，低点为周四的21719点，高低指数相距630点，波动非轻。另外，成交额比前增加，最高成交为周一的2000亿元，然后逐日回落，周二为1759亿元，周三为1608亿元，周四为1514亿元，这反映了恒指未如一般人预期的上升，使得入市取态转向审慎。

　　新经济股继续成为大市的焦点，不过表现就出现大上大落的走势。腾讯（00700）受幕后人矛盾言词的影响，全周不升反降，主要矛盾在于大股东说“有序减持”，而公司管理层则说“公司回购”，到底小股民应该信谁？考大家的智慧了。

　　提起“减持”，本周四也发生“商汤震荡”，就因为“禁售期解除”，原始股东大举抛售，使得商汤（00020）一度大跌50%，收市仍跌46%。这不是细价股，而是市值2000亿元的科技股，一下子蒸发1000亿元市值，确乎十分罕见。商汤跌回招股价之下，再成“潜水股”，显示原始股东有部分人只求短线获利，而不是作长期持有。这亦公示香港证券交易投机性甚浓的特性，值得参与者高度警惕。

　　事实上，现时的大部分新经济科网股，也是以“炒”为主的，不少人只求短线操作，有赚就“割”，但亦有不少人在高位入市，至今被牢牢套住。证监、港交所一方面欢迎符合上市条件的公司上市，但同时也应把好上市大关，尤其是估值方面，现在是十倍、百倍的高估，原始股东视上市为“包赢必赚”的行为，商汤事件所反映的正是这一层次的矛盾，值得有关当局注意，尽可能加以纠正。

　　7月港股如何？估计初期仍是上落市，在21000点至22500点上落，个别发展。