丘钛科技（01478）虽然上周五发盈警，预计上半年纯利下跌，但上周五股价不跌反升，昨天只是跟随大市及其他科技股下跌。集团管理层近日增持，加上证券商预期行业的产品出货量应已见底，给予集团看好评级、目标价相当高，后市不宜看得太淡。

　　虽然上半年疫情导致手机出货量大跌，但随着今年5月以来疫情防控形势持续向好，企业复工复产、物流保通保畅有序推进，后市转佳。根据国家统计局6月30日发布的资料显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.2，在连续3个月收缩后重返扩张区间。另外，根据IDC报告，中国智能手机5月出货约2100万台，虽然同比下跌24%，但环比较4月份反弹19%，显示疫情放缓对手机生产有回暖的效果，很可能已触底。

　　丘钛的主要业务是研发、生产及销售应用于智能手机、物联网（IoT）及智能汽车的高端摄像头模组，历史上主要客户为OPPO和VIVO，占其收入六成以上，不过，近年继续抢占新客户份额，例如今年在荣耀品牌和三星品牌的手机占比持续上升，估计今年两者合计收入贡献已超过两成，在安卓智能手机客户中分布非常平均，稳占中国智能手机摄像头模组份额第二名，仅次于行业龙头舜宇光学（02382）。

　　车载镜头潜力大

　　智能手机以外的摄像头业务是公司发展的全新赛道，例如光学领域中增长最快的车载摄像头板块，丘钛已在小鹏汽车、吉利汽车、上汽等实现量产，当中包括规格较高的智能驾使辅助系统（ADAS）摄像头和智能座舱（Smart Cabin）摄像头，新近亦已取得了蔚来（NIO）车厂和全球领先汽车零部件公司德国大陆（Continental）的认证，预计短期内出货。在虚拟视觉（VR）头显使用的定位摄像头，丘钛亦已进入字节跳动旗下的PICO和台湾的HTC品牌的供应商之列，预期2022年整体新业务出货量较去年翻倍以上，在未来数年将有望填补智能手机增速放缓的不足。

　　集团执行董事兼董事会主席何宁宁及执董范富强二人于7月8日分别以每股5.08元以及5.07元，增持公司10万股以及5万股，合共涉资76.15万元。完成增持后，何宁宁直接及间接地合计持股约63.62%，范富强则合计持股约0.22%。翻查纪录，公司管理层自2014年上市后，从来没有减持过，主席在2018年、2019年多次增持后的12个月，股价均上升，升幅达四成至两倍。

　　大行报告方面，瑞信表示，6月份智能手机产品出货量维持疲软，符合该行预期，6月手机镜头、镜头模组出货量或已见今年低位，预料受惠次季补货，7月份出货量料有改善；银河证券最新报告给予丘钛的评级为“买入”，目标价达8.74元，对应2023年预测市盈率也仅10倍，为其历史低位，较同业估值折让30%以上，看好汽车和IoT产品升级和智能化的投资人，对丘钛不容错过。