港股自上周五开始进入地缘政治高风险交易，三个交易日抹去近千点，20000关再次失守。现时进场吸纳心水股博短线回报，无疑于赌大细，因为由美国众议院议长佩洛西引起的风险如何演变，外人难以洞察。只有坚信台海风险可控的投资者，才可考虑眼前的港股是机会大于危机。

　　对佩洛西老太太引起的地缘政治风波，网上有各种解读，有政治上的、道德上的；也有其性格上的、转移视线的（佩洛西的丈夫最近官司上身），惟缺乏一个金融视角。联想到近期流出本港的资金加剧、中概股审计问题再次炒起，这会不会有大户利用或者配合老太太的拙劣表演，利用多种不利消息，在本港市场兴风作浪？

　　电讯港银防御性强

　　尽管看淡港股者众，但北水已连续十日出现淨流入，周一、周二分别录得33亿元、22亿元的淨流入，其中周一更是6月30日以来的最大日淨流入量，显示港股回落至20000点水平后，对北水的吸引力有所增加。

　　现时全球金融市场的主题是衰退交易，投资者对美联储货币政策出现了宽松预期，但距离真正的转变仍需要一段时间。佩洛西引起的地缘政治风险仍在上升，最后的结果到底是一次性事件，还是最终演变成持续性风险，有待进一步的观察。比较确定的是，港股及全球主要市场的短期不确定性在上升，做好风险管理是重中之重。

　　考虑到国际政经大环境的不稳定，若进场买卖宜选择防御性强的标的为好。如高息股，电讯、港银、煤炭及部分公用事业等。如果能够承受更高的风险，优质成长板块仍值得留意，如互联网龙头、风电设备商和消费板块等。