图：美国联邦基金利率

　　欧美股市近期持续下跌，市场关注本周美联储的加息幅度。赵耀庭表示，市场估计本周美联储将加息0.75厘或以上，但重点是其未来利率政策路径，基于近期通胀数据，预计美联储不会很快决定减息，亦不代表美国经济将出现衰退。

　　8月份美国消费者物价指数中位数按月上升0.74%，这是自1983年有纪录以来的最大按月增幅。根据美联储的说法，消费者物价指数中位数能提供更好的“潜在通胀趋势信号”，并且能更有效地预测个人消费支出通胀。故此，根据8月份的数据，核心通胀率有望继续按月增长0.56%，这预示12月份核心通胀率甚至可能攀升至按年上升6.6%。但这也表明目前美国经济过热，以及市场对近期经济会大幅衰退的担忧被夸大。

　　赵耀庭预计11月份美联储或将再加息0.75厘，基准利率于年底会更加接近4.5%，而核心通胀率会接近6.6%，美国失业率也将会由低位有所上升。欧洲方面，由于正面对能源危机，欧美的天然气价格差距相信到了本季会更为显著，而事实上，欧洲是俄乌战争中最大的输家之一。

　　赵耀庭建议在资产配置上，目前应减持美股及欧股，前者因明年盈利增长无法为投资者再带来惊喜，而后者则仍受地缘政治引发的能源危机所影响。投资者应加重债券的配置比重，特别是长期政府债券，包括美国、新兴市场及英国等地的债券。虽美国出现长短债孳息曲线倒挂，但主要是因为市场预期全球经济增长放缓，加上各国央行正实施紧缩政策，长期政府债券近日纷纷被抛售，在现水平已有一定吸引力。