图：中移动（00941）

　　恒生指数10月份表现相当不济，最后一个交易日曾急挫逾200点，再创13年半低位，整个10月劲跌2535点，跌幅达14.7%，连跌4个月。面对股市疲弱，高息股防守性相对较高，包括电讯股。

　　三大中资电讯股相继公布第三季业绩，中移动（00941）上季淨利润约283亿元（人民币，下同），按年升1.5%，由于基数已大，利润增幅不及中电信（00728）和联通（00762），分别多赚12%至62.5亿元及升11%至47.1亿元。

　　单计EBITDA（除息、税、折旧及摊销前盈利），中移动上季EBITDA录得776亿元，按年升2.8%，中电信升2%至307亿元，联通则跑输同业，跌2%至253亿元。

　　在二十大报告中列明，将透过建设“八大强国”以构建新的发展格局，包括加快建设网络强国，在推出5G网络应用的前提下，三大中资电讯股定必受惠国策。

　　同时，电讯运营商已不再局限昔日提供网络服务，更多推出其他增值服务，包括物联网、云端服务等。

　　业务前景配合国策，中资电讯股走势看俏，论最实际的股息率，中移动高达9%，以预测市盈率不足9倍计算，相比全球同业市盈率介乎14倍至16倍，中移动算是最便宜电讯商。