图：分析预计，近半世纪未见的股汇债齐跌极端市况可能持续至明年。\路透社

　　今年前三季香港外汇基金投资录得逾2600亿元巨额亏损，折射环球经济不稳定，金融市场陷乱局。即使近期全球股市反弹，但美国继续加息遏通胀，经济难言短期见底，金融市场震荡难休。

　　包括国际货币基金、世界银行与经合组织等国际机构一再下调今明两年全球经济增长预测，可见经济下行压力不断加剧，尤其美欧英衰退阴霾持续挥之不去，令环球市场持续动荡。正如金管局总裁余伟文所言，明年投资环境依然困难，且具挑战性，特别是通胀与利率走向不明朗，估计高利率会持续一段时间，目前需要注视经济下行对企业盈利影响，因而金融市场会持续波动。

　　资金大举回流港股

　　美国激进加息遏通胀，拖累股市、债市与非美元货币等资产价格大跌，今年第三季香港外汇基金投资亏损千亿元，前三季亏损扩大至2600多亿元。就算美联储局放慢加息步伐，带动第四季股市、债市与非美元货币反弹，相信全年外汇基金投资仍然难以扭亏为盈。

　　港股上月劲升26.6%，为1998年来最大单月升幅，但今年恒生指数仍然下跌20%，能否完全收复所有失地，仍要端视美元、美息走势。

　　近月市场憧憬美联储局放缓加息步伐，美元汇价高位回落，其中港元兑美元回升至近10个月高位，昨日升破7.8大关，高见7.7982，可见资金确实大举回流港股，带动恒生指数连日大升，直扑19000点大关。

　　美激进加息 金融隐患多

　　不过，投资者仍需保持高度警觉性，特别是美国持续激进加息遏通胀，对经济负面冲击正在逐步浮现，高杠杆、高债务等金融隐患进一步暴露出来，随时飞出更多黑天鹅。

　　股汇债齐跌 极端市持续

　　标普最新报告警告，持续加息遏通胀，明年美国经济将下跌0.8%，陷人上世纪70年代衰退困局，类似1969年至1970年，受累高通胀，衰退期持续接近一年。

　　此外，华尔街大行摩根士丹利发出吓人预警，直言美股熊市未完，美企正在下调盈利预测，估计标普500指数明年初或进一步急泻24%。

　　美国经济远未见底，金融市场震荡难休。近半世纪未见的股汇债齐跌极端市况可能持续至明年，投资者注意金融突变风险，不能掉以轻心。