图：登辉控股（01692）。

　　虽然过去三年全球经济受到疫情打击，大部分公司业绩受到拖累，但亦有部分企业业绩不跌反升，主要因为受惠在家工作对其产品的需求大增，其中一间就是本地电器生产商登辉控股（01692）。集团主要生产和销售家用咖啡机，终端客户主要在欧洲，虽然欧洲咖啡文化风行多时，但家用咖啡机需求却在近年来随着疫情而急增，预期在全球咖啡文化越来越普及的趋势下，集团前景可看好。

　　登辉控股截至去年12月底止全年营业额8.24亿元，按年升7.9%。纯利1.34亿元，按年升26.1%；每股盈利37.41仙，派末期息19.3仙，上年同期派16仙。而去年上半年，收益4.17亿元，按年增加39%。纯利6125.5万元，增长56.4%，每股盈利17.06仙。中期息派10.8仙，增派1仙。即去年下半年盈利表现，较上半年更加好。

　　去年，集团毛利率达到31.9%，按年上升2.9个百分点，以一间OEM及ODM业务为主的公司而言，表现相当不错。纯利率为16.3%，按年上升2.3个百分点，主要因为产量增加、提高生产效益、平均售价增加，以及人民币兑美元贬值，因为公司收入以美元结算，而内地生产成本则以人民币交收。

　　集团成本控制得宜，期内销售及分销开支占收入比例维持在1.9%的低水平，一般及行政开支占比维持在11.1%，融资成本占比只有0.5%。今年以来，由于香港跟随美国加息，集团已经加快偿还银行贷款，融资成本已下降。

　　公司主要为欧洲品牌电器代工生产，行政总裁兼执行董事陈伟明表示，不少客户为长期合作关系，合作较为稳定，首两大客户已占收入近六成，几年前上市集资部分所得，已完成增加产能，目前有70%的产能使用中，另有30%的产能可备用，足够应付未来几年的需求增加；今年第二季会有新产品推出，如优化功能的咖啡机等，预计订单的反应正面。

　　股价表现方面，登辉由上市至今股价随着业绩表现持续向好，属于一间稳定的实力工业股，派息比率高于八成，现价市盈率不足10倍、息率高近10厘，估计后市仍可平稳向好。