图：港股上周好淡激烈争持，淡友步步进逼，全周下跌422点，收报19627点。攻守战役于本周延续，第一防线会在19500点。

　　港股上周录得4日跌1日升，恒生指数弃守20000点关之后，即无法再攀越，继而逐级而下，考验19500点关，收市报19627点，较前周跌422点，是近两个月来跌得最重的一周。

　　升降韵律转弱。5周为：升跌跌升跌，3跌2升，弱势。10周为：跌升升升跌升跌跌升跌，5升5跌，平势。

　　上周走势的特点是：好淡激烈争持，淡友步步进逼，好友负隅顽抗，去留不定，方向未明，致成交缩减，能量转弱。不过，树欲静而风不息，个别股份之升降，仍然令人咋舌，说明内藏暗湧，不论善泳者抑或初泳者，均要小心应对。

　　传统股跑赢新经济股

　　现指数已回到今年三月二十七日收19567点后最低，换言之，19500第一防线的攻守战役，本周将会展开。

　　我曾翻阅三月二十七日的个股纪录，发觉恒指虽与现水平差不多，但重磅股的股价变动还是相当大的。

　　例如腾讯（00700），当日收362.8元，现价328.2元；阿里巴巴（09988），当日收85.25元，现价84.65元；滙控（00005）当日价51.65元，现价58.75元；平保（02318）当日价50.7元，现价55.9元；电能（00006）当日价41.7元，现价46.15元；煤气（00003）当日价6.85元，现价7.48元；港交所（00388）当日价333.2元，现价309.6元；中人寿（02628）当日价12.92元，现价14.68元；中行（03988）当日价2.98元，现价3.21元；农行（01288）当日价2.86元，现价3.07元。

　　小结上述资料，上升者为滙控、平保、电能、煤气、中人寿、中行、农行等传统股，下跌的是腾讯、阿里等新经济股。即是说，这一回合，指数大致打平，但炒股不炒市，如果你选择正确，一样可以在这样的市况中得到丰厚的回报。

　　强势实力股 价格绝对不贵

　　为此，我建议大家不必对指数的升降过度关注，而更应留意个股的表现。上周不少高息股作出似样的调整，我认为正好给迟来的投资者一次吸纳机会。这些高息股的特点是：历史悠久，年年赚钱及派息，虽然增长预期不一样，但保证有息派这一点起码要求是可以满足的。何况有的息率高达8-10厘甚至更高，“保本”的可能性就更大。

　　本周不论是平流市、牛皮市、波动市，现水平的强势实力股，股价绝对不贵，而六月开始到七月，就是大公司收息截息日期，更是收息派“食指大动”的时候，如果大家以投资态度视之，就不用惧怕短期的波动，上面举的例子，不是说明投资好过投机吗？

　　本周可选的股份有不少。个人喜欢高息的神华（01088）、兖矿能源（01171）、中移动（00941）。