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股海筛选/华润燃气盈利修复可期 值得留意\徐 欢

2023-05-23 04:24:38大公报
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  图:华润燃气(01193)

  美国经济衰退的声音不绝于耳,港股市场持续疲弱,周边不确定风险因素犹存,宜多关注防御性股票,其中在疫情管控政策放松下,公用板块的华润燃气(01193),今年有在后疫情时代迎来盈利修复的潜力。

  华润燃气是内地及香港最重要的燃气供应商之一,疫情对华润燃气的经营环境产生了巨大影响,导致其销气量增长速度在2022年放缓至7%。回顾华润燃气2022年的表现,尽管其盈利水平有所下滑,但在零售天然气、燃气接驳及综合服务等关键业务领域仍展现出强劲的增长潜力。这反映了华润燃气在行业中的竞争优势,也显示了其良好的市场前景。

  2022年华润燃气实现营业收入943.3亿元,同比增长18.5%;实现分类业绩113.7亿元,同比减少11.9%。归母淨利润为47.3亿元,同比减少26.0%。这种下滑在一定程度上是受到疫情和各种突发事件的影响,但也反映了华润燃气在市场竞争和运营成本控制方面存在的挑战。

  然而,即使在这种情况下,华润燃气在天然气销售、燃气接驳和综合服务等关键业务领域仍展现了可观的增长潜力。2022年,华润燃气的天然气销售收入为784.7亿元,同比增长21.1%;燃气接驳收入为122.08亿元,同比增长1.9%;综合服务收入为31.8亿元,同比增长42.6%。可见华润燃气在天然气销售和综合服务领域的强劲增长势头。

  公司在服务市场拓展方面具备优势和能力,2022年新增签约项目3个,注册项目18个,主要位于国家四大战略区域,这为其未来业务的增长提供了坚实的基础。而随着防疫政策的优化以及经济活动逐渐恢复,之前受到极大压制的工商业用气需求的复苏,有利于提高公司的销气量,预计公司的天然气销售业务在2023年有一定程度的修复潜力;此外,公司如东LNG接收站的建设将有助于优化气源结构,有助于降低采购成本。目前公司的综合服务业务渗透率仍处于低位,“十四五”期间该业务仍将保持较高速增长,有利于进一步优化公司整体收入及利润结构,今年业绩修复可期,值得关注。

  (作者为独立股评人)

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