过去一周，通胀数据再度高于预期，尽管涨幅有限，可是加息预期也出现变数。虽然美股在消化数据后仅出现小幅波动，显示市场仍对前景保持谨慎乐观。未来一周，美联储局于周三举行议息会议，加上20国集团高峰会临近，同时中美在技术制造业领域的对抗升级，投资者宜细心作准备。目前市场认为美联储本月暂停加息的可能性约97%，而11月继续停加息的预期也在增加。

　　美国上周公布的8月消费物价指数（CPI）和生产价格指数（PPI）数据均高于预期，分别同比上涨3.7%和1.6%。这引发通胀压力依然存在的担忧，可能促使美联储在年内进一步加息，如花旗仍预测11月将加息25个基点。不过月环比涨幅较小，增加的通胀预期有限，美股仅出现小幅震荡，可以解说为市场对经济前景仍乐观，波动率指标VIX从2020年以来的最低水准已经小幅度攀升，上周五报13.79。

　　市场担忧通胀高企

　　另方面，中美两国在晶片、通信等高科技制造业领域的对抗不断升级，加剧两国经济脱钩的担忧，相关企业的利润和供应链或将受到影响。早前，美国总统候选人、前副总统彭斯抨击拜登政府对华政策软弱，并表示中国是美国最大的经济和战略威胁。笔者认为这种局部对抗不会演变为全面冲突，中美经济互依性依然强劲，周一彭斯还会发表讲话，估计仍会发表激烈言论。

　　另一个令市场担忧后市发展的因素，是美国各大汽车工会面临新合约谈判，大规模罢工的可能性令人忧虑。罢工一旦蔓延，将直接影响汽车产量，并可能使供应链和相关企业的盈利能力遭受压力，例如通用汽车和福特等美国车企，可能面临产量下滑压力。笔者宁愿等待消息，或轻量买入相关企业的认沽期权，技术上，未来一周标指下望4400点，并有压力下试4330点支持。

（作者为独立股评人）