图：Netflix（US：NFLX）

　　Netflix（NFLX）为全球串流媒体龙头公司之一，通过不同的月费方案吸引全球的客户订阅，平台提供多种剧集、电影、纪录片等内容，而其优质的自制内容也成为它的竞争力。截至9月底，Netflix在全球190多个国家和地区共有2.4亿名付费会员。

　　2023三季度业绩亮点：量价齐升，低价广告会员是主要增长动力。Netflix三季度营收同比增长8%至85.4亿美元，符合市场预期。淨利润同比增长20%至16.8亿美元，较市场预期高6%。每股盈利3.73美元，高于预期的3.49美元。共享账户的限制方案实施后，三季度订阅用户数量同比增长10.8%达2.47亿，环比淨增876万，大超华尔街预期的620万。平均每用户贡献11.7美元，同比提升6.75%。

　　公司预计四季度淨新增付费用户数量与三季度持平，全球的单个用户带来的平均收入同比大体持平，主要由于过去18个月涨价幅度有限所致。在2023年全年的指引方面，Netflix上调了全年的运营利润率至20%，公司还上调全年的自有现金流指引至65亿美元，高于此前预估的50亿美元，也大幅高于市场预期的52.7亿美元。对于未来两年的业绩展望，市场保持乐观，预计2024至2025财年，奈飞的每股盈利同比增速均维持在30%以上。

　　Netflix11月8日收报436.65美元，对应远期PE为28.4倍，近五年的均值为43.9倍，当前股价估值处于偏低水平，且业绩展望佳，建议投资者可逢低布局。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）