图：互联互通持续优化，投资产品范围扩大，为港股添动能。

　　沙特ETF正式登陆香港，进一步提升港股吸引力，汇聚内外资金。尽管今年IPO活动低迷，但这是全球普遍现象，不代表香港资本市场的表现。事实上，今年港股市场在多方面取得突破，包括债券通、ETF通与衍生品等成交额均创新高。随着稍后推出离岸国债期货、A50期权，加上预期明年新股上市活动复苏，港股将继续亮点纷呈。

　　在高息环境下，世界经济增长放慢，市场投资趋审慎、保守，投资气氛偏淡，影响环球股市表现，新公司上市活动亦持续萎缩。不少新上市计划被迫延后等待合适时机，估计今年全球IPO集资额会大幅缩水四成，至1100多亿美元，将是连续第二年下跌，较2022年五成的跌幅有所收窄。过去两年美欧持续加息，市场流动性减少，公司上市活动受重创。若加息周期结束，全球IPO有望大翻身。

　　内企上市首选 IPO料复苏

　　今年港股IPO集资进一步下跌，首三季共44间公司上市，集资246亿港元，按年分别下跌65%及15%，但过去两个月IPO活动有改善，集资额增至逾350亿港元，全年集资有望达到500亿港元，较去年跌约五成。

　　理财通扩容 股市添新动能

　　随着美元转弱、人民币走强，全球进一步增加人民币资产配置，明年港股IPO料会好转。事实上，据报多间大型内地企业寻求在港上市，包括生产新能源车电池宁德时代、家电生产商美的集团及经营网约车的滴滴。香港继续是内企首选国际融资平台，这些内企规模大及具知名度，料带旺港股成交。

　　值得注意的是，今年港股市场在多个方面有突破发展，疲弱的IPO不代表资本市场的全部表现。例如今年中互换通启动，互联互通扩至衍生品市场，是一个重大突破，为日后期货通作好准备，而沙特ETF产品上周在港上市，更是跨境金融互联合作的重要典范。沙特ETF价格连日上升，反映产品受到市场追捧，未来有可能引入北水，纳入ETF通之列。此外，互联互通持续优化，开启跨境理财通2.0，涉及降低投资者准入门槛、提高投资额度、扩大参与机构及投资产品范围，进一步为港股添新动能。

　　今年港股市场持续涌现新亮点，包括人民币期货在内的衍生品、债券通及ETF等市场表现突出。现时港交所正酝酿推出离岸国债期货及A50期权两只衍生品，这些可作管理汇率及股价波动风险的工具，有助激活港股成交。

　　人民币债券受到追捧，债券通成交持续转旺，上季北向债券通日均成交额达436亿元人民币，创季度新高，按年劲升29%。同时，首三季ETF日均成交增加25%至116亿港元，占主板市场成交额比重上升至11%以上，可见香港ETF市场发展潜力大。

　　由于沙特ETF在港成功上市，推动更多外国ETF产品上市，有望打造成为全球ETF枢纽。

　　香港联通内地与国际，担当超级连系人角色是其他金融市场无法比拟的。