今年是美国总统大选年，特朗普已在两个州的共和党初选中获胜。从投资者角度来看，假设特朗普成为下一任美国总统，对美元到底是好是坏。

　　特朗普在其总统任期内，其中之一个最为人印象深刻的转变，必然是2017年的《减税及就业法案》。若果他成为下一任美国总统，并再推出《减税及就业法案》2.0的话，普遍美国人口袋里的现金会增加，消费情绪亦好转起来，就算联储局继续维持高利率水平，消费带动美国经济的模式，应该会令市场人士，在美国衰退的担忧上，少了很多的负面情绪。

　　美汇高企 维持美债吸引力

　　然而，当美国政府少了税务收入，而支出又肯定不会大幅减少下，美国政府需要向外举更多的债来达至收支平衡了。美国财政部发债来填补税收的缺口，从来不是一件难事，而当美元汇价在一定程度上强势的话，对美债的受欢迎程度亦应该会水涨船高。既然有了这前设下，美汇指数有机会展现出向上发展的走势。

　　此外，特朗普在任期间一直侧重于保护美国的工业。故此，要是特朗普再次上场的话，他对国际贸易的积极参与，有机会引发新一轮的贸易战，对国际关系风险敏感的资金会追入美元对冲相关风险。因此，美汇指数今年应该展现出向上发展的走势，于第一季完结前有机会重上106水平。

　　（作者为实德金融集团首席分析师）