由国资委鼓励央企提升价值，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核后，再次引发投资者对中资金融股估值修复的憧憬。近日中央汇金扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将扩大增持规模。由于ETF增持的内地指数股中，权重较高的是中资金融股，因此不但A股指数连升多日，保险股中最受惠应是中国平安（02318）。

　　基本面上，内地保险公司过去三年的总资产平均增速达8.7%，保持良好的势头。根据中国平安去年中期业绩，总投资收益率为3.4%，淨投资收益率为3.5%，同比变化不大，而总投资收益大增41.6%至约796亿元（人民币，下同），投资资产较去年底增加6.5%至约4.6万亿元。

　　由于保险代理人分级制度推出，有望推动队伍素质进一步改善，银保“报行合一”阶段性阵痛亦逐步消散，市场对今年开门红的价值增长保持乐观。同时，财险风险减量服务的深化，持续改善内险价值，多间大行亦推介大型综合险企。再者，保险及银行业受惠于降准，中资股价值有望回归，带动投资收益增加以及估值提升。保险储蓄型产品将受惠于银保渠道费用降低，叠加近期银行存款挂牌利率下行，从而增加产品竞争力；保障型产品方面，老龄化加深叠加医保支付改革持续推进，健康险或量价齐升。市场预期内险行业今年首季新业务价值NBV保持双位数增长。

　　受惠近期好消息，昨日南下资金淨买入中国平安达2.49亿港元，其市账率只是约0.64倍，价值修复上存在重大空间，建议收集并中长线持有。

　　（作者为独立股评人）