在最近的印度全国大选中，印度人民党领导的国家民主联盟再度以多数票连续第三届当选（NDA 3.0），并由莫迪连任总理。

　　在NDA 3.0期间，政策目标将会延续，例如维持财政纪律、缓和通胀，以及推动私人资本开支。较大部分的开支将再度聚焦于医疗保健、可负担房屋及劳动力技能等领域，从而提高长期就业能力。同时相信将成为刺激消费的关键。明确来说，预期NDA 3.0并非追求民粹主义，而是增加对劳动力的投资，以配合NDA 2.0期间推出的资本存量创造政策。

　　展望未来，需要强调新政府在两大经济管理支柱方面的区别，即政策及开支的优先重点。政府的核心经济纲领将维持不变，包括发展制造业及以投资推动增长。这些目标与政府的长期愿景一致，即发展本地制造业，从而减少淨出口，并透过绿色转型提高能源自主程度。同时认为政府已为上述领域的私人资本投资奠定基础。

　　在7月公布的财政预算案中，政府可能会在医疗、技能发展及房屋方面投放更多资源，以推动农村劳工的长期发展。基于相信政府可以实现这个计划，同时不会偏离财政整顿目标，因为政府目前拥有大量资源，包括但不限于强劲的税收，而来自印度储备银行的股息收益亦远高于预期。

　　（作者Rana Gupta为宏利投资管理高级投资组合经理，Koushik Pal为印度股票研究高级总监）