随着市场对美国经济增长和通胀放缓的预期逐步改善，科技股迅速反弹，纳斯达克100指数在随后的七天内连续上涨，并接近历史高点，这波反弹主要由英伟达和苹果等重量级公司带动。相较于美市，港股恒生指数因地缘政治风险及全球经济不确定性持续震荡，显示出投资者对未来市场的谨慎态度。

　　美国联储局9月降息的预期逐渐由0.5厘回归0.25厘，然而市场对衰退风险的担忧仍然存在。根据芝加哥商品交易所美联储观察（FedWatch）工具显示，30天联邦基金期货观察数据显示，降息0.5厘的可能性已从一周前的51%降至29.5%，这样不稳定的变化反而给美债市场带来需求。

　　最近的经济数据，包括7月失业率的微幅上升和消费者信心指数的回升，为市场提供了复杂的信号。密歇根大学消费者信心指数从7月66.4上升至8月初的67.8，显示出消费者对经济的信心有所增强。加上上周四公布的新申领失业救济金人数减少至22.7万人，就业市场受到冲击这个说法可能过分夸张。

　　亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克表示，如果劳动力市场进一步不振，他愿意降息半个百分点。

　　笔者从上述这句话分析，其实现在还没有那么绝望，所以美联署并不急于减息。

　　美总统候选人打经济牌拉票

　　随着11月美总统选举临近，民主党代表候选人哈里斯已经发表第一个经济上的演讲，表明假如当选后必定减息。美联储主席鲍威尔在此背景下的表态可能会被解读为对选举的间接影响，特别是当降息可能有利民主党竞选形势时，加上特朗普和鲍威尔的潜在对抗，可能又带来一波炒作。

　　投资者应密切关注鲍威尔在本周五杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会上的讲话内容，这将是预测市场走向的重要指引，目前美股强势反弹之中不作过多预测。

　　（作者为独立股评人）