过去一周，市场动荡不安，美国总统特朗普关税战的多变性成为市场最大焦点，导致美汇指数承压、美股震荡下跌。周一，加拿大安大略省宣布对美国北部州输送的电力加征25%附加费，作为对美国关税政策的回应。周二特朗普迅速报复，宣布对加拿大钢铝进口关税提高至50%，引发市场恐慌。仅隔一天，美加双方均撤回部分关税决定，但25%的钢铝关税仍在周三生效，特朗普政策显示极端的不稳定性。看似主动权在特朗普手上，但这已是特朗普连续两次在与加拿大的贸易战中退让，市场解读为白宫决策的摇摆不定，进一步削弱投资者信心。

　　受此影响，美汇指数上周维持在103至104区间震荡，最终下跌0.06%收报103.83。美股则经历了剧烈震荡与上周五的反弹，但整体仍录得周线跌幅，道琼斯工业指数上周累跌3.07%，录得2023年3月以来最大周跌幅；标普500指数下跌2.27%；纳斯达克指数全周累跌2.43%，延续科技股低迷趋势，连续4周下跌。

　　美国科技股表现低迷，英伟达上周累跌7.97%，特斯拉累跌4.83%，市场资金从科技板块流出为风险分散。

　　静观本周美议息结果

　　市场的另一个焦点是通胀与消费者信心的双重变化。3月密歇根大学消费者信心指数暴跌至57.9（预期63），下降到2022年11月以来的最低水准，同时追踪未来5年至10年预期的长期通胀预期也从2月份的3.4%上升到3月份的3.9%，反映出市场对经济前景的担忧情绪升至新高。与之相比，虽然2月的核心消费物价指数升3.1%与核心消费物价指数生产物价指数升3.4%，均低于市场预期，但这些数据尚未计入近期特朗普贸易战所带来的成本上升影响。因此，美联储与特朗普政府当下在决策时显得谨慎并未急于降息。目前市场认为年内降息空间还可以提高，笔者认为言之尚早，读者们先看本周的议息会议结果。

（作者为独立股评人）