图：在美国衰退阴影笼罩之下，美股三大指数持续疲弱。

　　华尔街股市走弱，步入技术性调整市，跌幅可能进一步扩大至两成，陷入大熊市，促使更多长线资金涌入港股市场。事实上，当前外围股市风高浪急，外资大行更加看好中资股，加上北水大举南下，港股可望继续跑赢全球股市。

　　特朗普政府关税政策损人不利己，自食苦果。在衰退阴影笼罩之下，美股三大指数同步插水，其中标普指数从历史高位曾回落10%。虽然本周一美股有反弹，但不少股份逆势下跌，例如特斯拉续跌近5%，显示美股调整远未完结。

　　科技七雄重灾 特斯拉累挫五成

　　值得留意的是，目前华尔街股市跌幅集中在七只科技股身上，成为跌市重灾区，特别是英伟达、特斯拉股价，分别较高位累跌两成及五成，其他大部分股份价格跌幅有限，尚未充分反映美国经济面临严重衰退的因素，有理由相信美股持续震荡下行。

　　事实上，近期华尔街股市跌势急劲，由2月高位计起，市值损失5万亿美元（约39万亿港元），可用血流成河来形容。由于市场信心受到重创，若然特朗普执迷不悟，落实下月初对全球加征对等关税，美国经济难逃衰退厄运，长线资金加快从美股出逃，可以预期道指、标指及纳指将会相继步入技术性熊市，即高位跌幅扩大至20%。因此，美股还有相当下调空间，现水平沽货仍未算迟。

　　美难逃衰退 大行吁买中资股

　　华尔街大行花旗银行策略报告认为，美国经济表现不及全球其他地区，未来3至6个月会有更多利淡消息，美国例外论不大可能成立，建议增持中国股票，即使近期有不俗升幅，但考虑DeepSeek在人工智能技术突破及中国当局对科创行业支持，中国股票依然具有很大吸引力。例如中国人形机器人产业快速崛起，已进入量产及应用阶段，其中零跑汽车（09863）已建立人形机器人团队，未来可用于整车生产线组装。

　　同时，受惠于内地提振内需消费的美的集团（00300），亦设立人形机器人创新中心，积极布局人形机器人整机及家电机器人化等领域，带来增长空间，可知道中资科技股比美国科技股更吸引。

　　北水追捧 港股表现跑赢全球

　　事实上，最近美股经历黑色星期一，道指、标指、纳指单日急挫2%至4%，但港股呈现不俗抗跌力，恒生指数守稳于24000点以上的3年高位，持续吸引内外长期资金入市增持，恒生指数短期料可上望25000点。

　　除了外资看好之外，北水大举南下买股，支持港股持续跑赢全球股市。今年来北水南下买港股淨资金接近4000亿元，占去年全年约8000亿元的近50%，今年北水买港股有机会再破纪录。事实上，内地私募基金仍在积极增配港股，据报私募基金景林资产调整策略，已沽出美国资产，增加中国资产投资。

　　内外长期资金积极追捧中资股之下，相信股市“港强美弱”的局面还会持续下去，港股将持续呈现大强势，表现优于全球股市。