上周美汇指数延续跌势，国际油价强势攀升，现货黄金突破3430美元。虽然中美贸易摩擦缓和，但美国经济疲软、就业通胀数据走弱，叠加中东局势紧张，黄金看涨情绪浓厚。本周焦点包括美联储利率决议及鲍威尔讲话（关注点阵图、经济预期及减息线索）、美国5月零售销售及初请失业金数据；同时留意英国、瑞士央行利率决议，以及中国陆家嘴论坛释放的政策信号，均可能引发市场大幅波动；中东局势演变仍是关键风险点。

　　过去一周，中美达成经贸原则性协议，美英、日美、美越等多国磋商取得进展，关税博弈缓和，削弱黄金避险需求。但美国经济隐忧显现，5月消费者通胀预期下降，CPI及核心PPI不及预期，首次申请失业救济人数超预期，续请人数达两年高位，强化了衰退预期，市场押注美联储年内会减息两次（9月概率80%）。同时，以色列对伊朗发动史上最大规模军事打击，致伊朗核设施受损及军方人员伤亡，伊朗实施报复并指控美国介入，特朗普承认对以袭击知情。尽管关税担忧缓解，但美国经济衰退风险与中东冲突叠加，反而提振黄金避险需求，多空因素交织下金价获双向支撑。

　　关注美重启减息时间点

　　中东地缘紧张使避险情绪升温，若实体战争长期化、扩大化，贵金属或成最安全资产，金价有望创新高。美国关税担忧有所缓和，就业与通胀数据走弱，强化美联储年内两次减息预期，若经济增长乏力，美联储或重启减息，特朗普持续施压鲍威尔，敦促减息2厘。本周市场聚焦以伊冲突与美联储议息会议，目前普遍预计美联储将维持利率不变，投资者更关注其最新预测，以此了解美联储对疲软经济数据；以及贸易、预算和中东冲突等风险的考量程度。

　　技术分析，黄金技术面呈震荡上行趋势，周线黄金BOLL通道向上，KD金叉；日线突破BOLL上轨，KD金叉。关注阻力区3478至3522美元，有效突破3522美元或延续涨势；关键支撑3324至3372美元，守稳3324美元仍存上行空间。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）