图：地缘局势紧张恐加剧金融市场波动，黄金短期动能转强。

　　上周美汇与国际原油同步反弹，现货黄金亦探底反弹收高。市场情绪聚焦于贸易关税、美联储动态、宏观经济形势及地缘政治等关键因素，不确定性推升美汇并加剧贵金属波动。本周，市场目光仍聚焦美国关税政策新动向、美联储最新动态、地缘政治进展，以及英国央行利率决定和美国初请失业金人数等数据，相关事件或为市场提供关键指引。

　　过去一周，中美推动24%对等关税及反制措施展期90天；特朗普确定对多国“对等关税”税率，威胁对未达成协议国征更高关税。美国宏观数据喜忧交织，其中核心PCE上升，制造业PMI创九个月最大跌幅，加剧衰退忧虑。美联储维持利率不变，内部对降息意见分歧。特朗普施压降息并暗示“接管”美联储，理事库格勒辞职引起关注。地缘局势方面，特朗普收紧俄乌协议期限，威胁对印度购俄能源加税。这些因素导致金融市场波动加剧，避险情绪高涨。

　　美联储政策方向未明朗

　　本周继续关注特朗普关税举措、美联储动态及地缘政治等因素。尽管贸易关税对市场冲击有所缓和，但不确定性犹存，特朗普已签署行政令，全球关税生效日期定在8月7日。美联储内部分歧，决策层在货币政策方向上分化；加之特朗普对美联储愈发不满，进一步加剧政策制定的复杂性，令鲍威尔在9月会议前凝聚共识的难度陡增。

　　地缘局势方面，俄乌虽释放积极信号，但特朗普强化对俄威慑，宣布核潜艇抵近俄周边，且美与北约拟制定新机制推动向乌供武。这些事件因素若恶化，恐加剧金融市场波动。

　　技术分析，黄金短期动能转强，上方阻力区位于3403至3451美元，突破企稳可望续攻；关键支撑在3265至3317美元，守稳3265美元仍有上攻潜力。（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）