美汇指数上周震荡微涨，国际原油震荡持平，现货黄金录得5月以来最佳月度表现。市场主要受贸易关税、美国联储局动向及美国宏观数据影响。本周需重点关注美国经济数据，包括8月ISM制造业PMI、8月ADP就业人数、新申领失业金人数、美联储经济状况褐皮书及8月非农报告，以洞察美国经济和美联储政策走向。此外，关税摩擦与地缘局势仍具不确定性，或持续扰动市场；需综合数据与风险事件把握行情。

　　过去一周，特朗普声称要削减美国药价，并警告对医药征收关税；称高关税能阻止别国主导家具行业，美拟对印度加征50%关税；欧盟则推动欧美协议，拟取消部分对美关税，将汽车关税降至15%。美联储方面，鲍威尔释放鸽派信号，9月降息预期升温。特朗普试图解雇美联储理事库克，库克则起诉特朗普，引发对美联储独立性的担忧，冲击投资者对美元资产的信心。经济数据上，美国7月耐用品订单环比降2.8%却优于预期，二季度国内生产总值（GDP）增3.3%靠淨出口拉动，上周首申、续请失业金人数均低于预期，7月核心PCE年率2.9%创两年新高，通胀可控。市场押注降息叠加美元承压，现货黄金从中受益。

　　联储风波 刺激投资者避险

　　本周市场聚焦美联储政治风波及美国8月非农报告。特朗普若成功罢免库克，将加深掌控美联储，因为局内多数席位由其任命者占据。至于接替鲍威尔的人选预计今秋公布，特朗普政府力推提名米兰，拟赶在9月会议前完成；美联储政治化或推高美债风险溢价。此前鲍威尔提及就业市场下行风险上升，市场预期9月降息0.25厘，若8月非农报告恶化且通胀可控，或支持更大幅度的降息，未来降息节奏将取决于新数据表现，当前美联储风波不确定性与降息预期，仍对避险黄金形成支撑。

　　技术分析，周线金价触及BOLL上轨且KD值金亡交叉，日线布林带开口，KD值处于高位，短期仍有震荡上攻潜力。关键阻力3495至3540美元，若站稳3540美元上方有望续涨；强支撑3400至3434美元，守稳3400美元仍存上攻潜力。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）