近期投资市场气氛回暖，正为上市公司和具实力企业提供优化资产、挖掘增长潜力的窗口。其中越秀房讬基金（00405）便精准把握时机，推出广州越秀金融大厦权益重组方案。细究其交易结构与财务细节便会发现，此举既是“短期降杠杆、中期锁收益、长期调结构”的一石三鸟之计，更是成熟房讬基金主动管理资产及创造长期价值的典型范例。

　　首先，基金通过出售广州越秀金融大厦50%权益、同步融资合计53亿元（人民币，下同）偿还现有债务，以降低短期杠杆。该基金6月底借贷比率达48.1%，叠加人民币贬值与市场利率攀升，高息负债如同“贵利”般持续侵蚀可分派收益。基金于此出售事项及再融资所得款项全数清还现有债务后，预计可将借贷比率降至41.2%，并大幅节省利息支出，相当于直接为持有人保住一笔确定性收益。据分析指出，出售事项与内部重组将使每个基金单位分派增加约8.7%。

　　另外，该基金的交易设计能规避因出售核心资产而丢失长期收益的风险。交易完成后，基金仍持有越秀金融大厦49.495%的实益权益，并凭借协议中的溢利分成条款，持续享受该大厦的租金收益与资产增值红利。从资产基本面看，这一安排的安全性更有支撑：大厦现金流稳定性强；更重要的是，承让方广州越秀发展集团的国资背景，不仅能为项目带来更低的融资成本，还可凭借资源整合能力优化运营效率。交易后，保留收益权、释放流动性的模式，比全权持有却负重前行，更能平衡短期与长期利益。

　　有利长远多元发展

　　事实上，此前办公楼物业收入占基金整体收益达55%，业态相对单一，一旦广深写字楼市场出现波动，便会直接影响整体收益稳定性。此次出售后，办公楼收入占比将降至46%，腾出的资源可投向零售、酒店等业态。多元布局无疑是降低风险、稳定分派的关键一步。因此，今次出售事宜，实属基金管理层的明智之举。该基金的新管理层在5月就任不久就作出如此大决定，可见执行能力强，前景看高一线。