图：随着产业资本的持续投入，内地芯片自主可控程度将会不断加深。

　　针对美国对华芯片出口的长期打压，中国政府近日采取了一系列反制措施。此举不仅有利于国内市场的公平竞争环境，背后亦反映出国产芯片已具备一定的替代能力。相信随着产业资本的持续投入，芯片自主可控程度将会不断加深。

　　上周五（9月12日），美国商务部工业与安全局将32家实体列入出口管制“实体清单”。其中，多家公司涉及中国芯片业务。次日（9月13日），中国商务部宣布对美国芯片贸易政策发起反歧视立案调查，并针对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查；本周一（9月15日），中国市场监管总局发布声明表示，由于英伟达违反“反垄断法”，将依法决定实施进一步调查。

　　资金追捧自主替代

　　与此同时，内地科网巨头纷纷表态对于国产化AI芯片的支持。周一于深圳召开的“2025腾讯全球数字生态大会”上，腾讯宣布开放自身AI落地优势场景，并全面适配主流国产芯片。另据媒体报道，阿里旗下半导体公司“平头哥”最新研发的人工智能芯片PPU，将完全依靠内地代工厂生产，其主要参数指标可对标英伟达的H20芯片。受到多重利好因素刺激，本周芯片自主替代概念股连续冲高。周一上海贝岭（600171）、怡亚通（002183）涨停；周三中芯国际（00981）盘中涨超10%，股价创下历史新高。

　　近年来，内地高度重视芯片行业的自主可控。仅2024年，中国进口芯片制造设备金额就高达309亿美元。同期中国前五大芯片设备制造商的业绩也都创出纪录。其中，北方华创营收增长35%，淨利润飙升逾44%，成功跻身全球设备制造商营收前六，此前该领域一直都由美国、欧洲和日本企业主导。国产芯片性能与产能的同步提升，意味着自主替代已是“箭在弦上”，只差一个机遇窗口。以模拟芯片为例，调研公司弗若斯特沙利文数据显示，2024年中国模拟芯片消费规模为1953亿元人民币，是全球最大单一市场、占比达35%左右（见配图）。但多年来，内地市场都是由德州仪器与亚德诺半导体等美国公司主导，这是由于模拟芯片具有较强的“黏性”──产品生命周期长，客户一旦选用，不会轻易更换。

　　打破西方主导市场

　　今次中国展开的反倾销调查，很可能会扭转产业格局。内地厂商或出于供应链安全性的考量，在市场上寻找替代方案。一旦国产芯片大规模引入现有产品线，即使未来中美对等关税取消，厂商也很难重归美国供应商。譬如，中国家电产品的模拟芯片国产化率就在持续提升，截至2024年底已达到65%的水平。

　　自拜登政府以来，美国持续收紧芯片出口限制，以阻止美国半导体巨头对华销售先进制程芯片。今年4月，白宫以“符合国家和经济安全利益”为名，一度叫停“中国特供版”芯片的出售，其中包括英伟达的H20芯片及AMD的MI308芯片。最终在多方斡旋下，两家公司同意将对华芯片销售收入的15%上缴给美国政府，以换取芯片的出口许可。数据显示，中国市场分别占英伟达总销售额的13%（170亿美元）和AMD的24%（62亿美元）。

　　但尴尬的是，因为“中国特供版”芯片的性能打折，以及国产芯片的全面崛起，眼下中国买家对于H20与MI308芯片的积极性并不高，特朗普想借机“捞一笔”的计划大概率要落空。