摩根士丹利发表研究报告表示，比亚迪（01211）在内地的增长动力虽然有所放缓，但同时海外市场发展前景向好，预料海外销售可成为新的增长动力，公司今年首九个月海外销量达约70万辆，相信可实现其90万至100万辆的全年目标。

　　展望2026年，大摩预测比亚迪海外销量将达160万至180万辆，按年增长68%至89%。大摩估算，目前比亚迪在巴西、泰国和澳洲等市场的乘用车份额已超过5%，并在多个地区的新能源汽车销量份额更超过20%。

　　大摩相信，随着更多车型在海外推出，比亚迪明年可在更多新市场，例如印尼、土耳其、马来西亚等取得更多的市占率，同时相信公司未来三年会将位于海外的产能提升50%，届时更高的海外销售占比将对毛利率产生正面推动作用。大摩维持对比亚迪的“增持”评级，目标价130元。