左图：美科技股估值高昂，触发市场抛售。右图：港股可望稳守二万六水平，中资股估值仍然吸引，还有很大价值重估空间。

　　近日美股高位震荡，环球资金加码吸纳中国股票，特别是在科技自立自强的国策支持下，中资科技股增长动力强劲，而且估值依然吸引，恒生科指市盈率约20倍，远低于近40倍的纳指。水向低流，资金源源流入中国市场。

　　先前美科技巨企Meta急挫，近周美科技股出现大面积下跌，纳指单日跌逾2%，与美科技股走势息息相关的加密币出现抛售潮，其中比特币价格曾跌破9.5万美元大关，对比历史高位，大幅回调20%以上，技术走势呈现熊市，预示美股跌势持续。

　　美股估值高昂 AI泡沫高危

　　全球疯炒美股，英伟达成为首间市值上破5万亿美元的企业，市盈率达45倍，加上美科企为了在AI竞争赛道上胜出，疯狂烧钱，企业增加资本开支，不问成本加大投资，根本不符企业自身利益，形成AI投资泡沫，市场忧虑加深。

　　事实上，美科技股估值高昂，触发市场抛售。美国大数据企业Palantir季绩比预期为佳，但股价仍下挫，原因市盈率超过200倍，加上加密币市场出现资金退潮，醒目资金趁机抛售美股，甚至沽空科技股。知名投资者Michael Burry看准机会食大茶饭，旗下基金约80%持有英伟达、Palantir的空仓，似乎重注狙击美科技股，相信有其他投资者追沽，美股短期压力不轻，见顶回落机会大。相反，中国“十五五”规划建议着力提升科技自立自强水平、扩大内需，经济更有底气，可继续保持长期向好，抵御外部不稳定冲击。最近香港举行的国际金融领袖投资峰会上，高盛、摩根士丹利预期美股有调整压力，但看好中国经济，近日高盛报告更将今年中国经济增长预测上调至5%。

　　中资科企具价值重估空间

　　中资股基本面良好，估值仍然吸引，技术创新、产业创新推动中资科技股呈现快速增长，还有很大价值重估空间。以阿里巴巴为例，市盈率只是20倍，与恒生科指平均市盈率相若，远低于美科企估值，目前纳指平均市盈率37倍。对比之下中资科技股估值合理，支持沪A指数有力再上4000点，恒指则守稳26000点至26500点。环球资金料持续加注中国，增配中资股。