今年受疫情影响，房地产市场至今尚未恢复元气，TOP100房企1-5月销售同比下滑8%。但与此同时，恒大业绩却逆市领跑，交出了一份靓丽答卷。

6月24日，中国恒大(3333.HK)发布公告：截至6月22日，恒大实现销售3153亿，与2019年前六月相比增长11.9%;同期实现销售回款2873亿，同比大增53.3%，均创同期新高。

这份成绩可谓来之不易。在楼市降温明显的同时，恒大业绩逆市“飘红”，不仅展现其雄厚实力和强劲势头，亦获得业内充分认可。

然而，就在市场一致看好的同时，国际评级机构穆迪却给出了一份颇为意外的报告——将恒大评级展望从稳定调整至负面，认为恒大截至2019年底短期债务高达3720亿，对未来12-18个月实质性减低高短期债务、高债务杠杆和高比例信托贷款能力表示担忧。

这个看法是否站得住脚?不妨简单来计算一下，就能知道穆迪的看法或许有些“杞人忧天”。

上半年，尽管市场受到疫情冲击，但恒大已完成全年销售目标40%，下半年通常为销售旺季，预计恒大将顺利完成8000亿销售。若按照91%的回款率计算，将实现销售回款超7200亿，这一数字将远超3720亿的短期债务。

此外，恒大今年实施“高增长、控规模、降负债”的新战略，提出了今年销售8000亿、2021年销售9000亿、2022年销售1万亿的目标。按照91%的回款率计算，2021年、2022年销售回款达8200亿、9100亿，足以偿还所有有息负债，可见强劲的销售是公司偿债能力的最有力保障。

恒大不仅用强劲的销售业绩为自己正名，也有更多国际投行站出来，表态看好恒大发展前景。

野村报告表示，预计恒大上半年销售额达3500亿，完成其内部销售目标8000亿的44%。鉴于强劲的现金回笼和宽松的信贷市场，并不担心其流动性。银河联昌证券亦表示，恒大的强劲销售势头和快速现金回笼有利于改善其资产负债表，重申买入评级。此外，建银国际给出恒大目标价25.2港元，较昨日收盘价19.88港元潜在升幅达27%。

投资者对恒大的发展前景也极为看好，自3月末以来恒大股价涨幅接近100%，成为走势最强劲的内房股。