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景顺:内房去杠杆有利经济

2021-09-15 04:28:06大公报
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  【大公报讯】景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭表示,由于行业监管严厉,加上正在降杠杆当中,对内地房地产行业仍保持审慎;但他强调,监管长期对行业有利。瑞士宝盛亦称,房价上涨加剧政府调控,开发商很难像以往般赚取利润。

  由于短期监管持续,赵耀庭对内地房地产市场的看法仍维持审慎,但监管政策实际上能为行业持续“去杠杆”,这其实对经济发展有利;因为内地房地产市场发展急速,发展商面对流动性日趋紧张,内地因而制定了“三条红线”,以控制内房债务水平及房价急升。在这情况下,发展商不容易发债及再融资,这可避免出现过度信贷的问题。

  此外,赵耀庭认为,内地就是希望市场消除“too big to fail”的想法,故此积极减低对内房的援助,企业就是需要靠自己,而且不要有大到不能倒的想法,即使有机会令信贷市场的波动性增加,但相信内地短期放宽房地产政策的可能性不大。

  让投资者明白高息债风险

  另外,瑞士宝盛私人银行亚洲区研究部主管Mark Matthews表示,近年内地房地产的价格急升,引发了当局对行业加强监管,因为内地政府正在寻求解决财富不平等的方案,预计在监管压力下,房地产发展商难以再像过去一样赚取惊人的利润。

  Mark Matthews认为,政策上还希望把风险因素引入债券市场。传统上,债券是较股票等更为稳健的投资,一些企业被视为永不会破产,即使债务高企,但其派发高息的债券仍不乏投资者支持,而目前的政策就是希望让投资者明白,债券市场上的好公司将得到奖励,坏公司却会受到惩罚,这情况下一些投机性的债券很可能会令投资者最终未能获发还本金。

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