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“三支箭”利好显现 碧桂园等标杆房企融资受益

2022-12-27 16:14:38大公网 作者:求实
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  房地产行业的曙光开始显现。

  11月11日,人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。

  值得关注的是,12月15日,国务院副总理刘鹤指出,房地产是国民经济的支柱产业,针对当前出现的下行风险,政府正在考虑新的举措,努力改善行业的资产负债状况,引导市场预期和信心回暖。未来一个时期,中国城镇化仍处于较快发展阶段,有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。

  中央经济工作会议强调,有效防范化解重大经济金融风险。要确保房地产市场平稳发展,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,满足行业合理融资需求,推动行业重组并购,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况,同时要坚决依法打击违法犯罪行为。

  近日,中国证监会党委书记、主席易会满主持召开党委会议。会上提及证监会党委将大力支持房地产市场平稳发展。落实好已出台的房企股权融资政策,允许符合条件的房企“借壳”已上市房企,允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。

  中指研究院企业事业部研究负责人刘水表示,“金融16条”已提出稳定建筑企业信贷投放,本次政策再度强调上下游企业协同融资的重要性、合理性,有利于全链条改善流动性紧张的情况。从主体来看,非上市优质房企、上市房企获得重组机会;从效果来看,房企获得融资,资产负债表得以优化;从全链条来看,上下游得到全面整合的机会。

  申万宏源研报指出,近期融资支持第二支箭、央行稳楼市 16 条、商业银行近万亿授信、房企股权融资全面放松第三支箭等供给端支持政策接连出台,将推动优质民营房企融资恢复,保主体实质性推进,杭州等高能级城市政策放松、需求端政策也值得进一步期待,预计后续供需两端政策将继续发力。维持房地产板块“看好”评级,继续推荐受益于格局优化的优质房企,其中H 股推荐碧桂园等5家房企。

  龙头房企融资复苏

  利好消息不断,一些龙头房企也迎来政策暖风。

  11月10日,交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行,中债增进公司同步受理企业增信业务意向。除龙湖集团外,还有多家民营房企也在沟通对接发债注册意向,交易商协会、中债增进公司正在积极推进受理评议工作。

  12月16日,万科于深圳举行临时股东大会。万科总裁祝九胜指出,目前政策上给地产行业融资开了窗口,因此万科也向股东大会提交申请股权融资授权议案,本次万科增发 A 或 H 股方案由大股东深铁集团提出。根据证监会网站显示,证监会已于12月20日接收万科企业境外增发股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)材料。

  而作为行业标杆民营房企,碧桂园融资持续获得了监管层、金融机构的大力支持。

  根据最新消息显示,12月26日,碧桂园地产2022年度第二期中期票据完成发行,规模10亿元,期限3年,最终票面利率低至4.3%。早在9月16日,碧桂园地产完成2022年度第一期中期票据簿记建档工作,发行金额为15亿元,期限3年,最终票面利率为3.2%,认购倍数达2.86倍。

  除中期票据外,碧桂园其他融资项目也颇受市场青睐,其中有一期20亿元供应链金融ABS已获深交所受理。

  自11月24日以来,碧桂园已经与工商银行、农业银行、中国银行、邮政储蓄银行、中信银行、广发银行、浦发银行、光大银行、顺德农商银行、珠海华润银行等十家银行签署战略合作协议。初步统计,碧桂园这一轮共获得逾3000亿元意向性综合授信支持。受此影响,11月碧桂园股价累计上涨约200%。

  12月9日晚间,碧桂园地产在深交所成功簿记发行2022年第二期公司债券,发行规模合计10亿元。本次发行采用信用保护凭证方式,信用保护比例由20%提升至100%,同时增加了地方担保公司为债券提供全额担保的增信新模式。

  业内人士认为,本次民营房企“央地合作”增信新模式的成功落地,是完善民营企业债券融资支持机制、切实解决民企融资难问题的又一次有益尝试,市场对此反应积极,可形成良好示范效应。

  机构持续看好房企“优等生”

  目前地产行业处于深度调整期,碧桂园仍受到金融机构的青睐,与其稳健经营密不可分。

  12月5日,碧桂园(02007.HK)发布未经审核运营数据,11月,该公司实现权益销售额260.1亿元,权益销售面积为322万平方米。今年前11个月,碧桂园实现销售额3354.4亿元,实现权益销售面积4168.3万平方米。

  碧桂园披露,“2022年前三季度,碧桂园集团连同其合营公司和联营公司已在30个省份267个城市910个区(县)累计合同交付约45万套房屋,累计交付面积超5300万平方米。根据国家统计局数据,碧桂园前三季度累计交付面积约占全国18%,如果不考虑单套面积差异等因素,大体上相当于全国每交付5套房屋,其中就有1套是碧桂园的。”

  星展的研报指出,碧桂园展示了良好的财务管理能力。碧桂园在2022年上半年仍能保持正向经营现金流,这得益于其加快现金回款的努力(上半年连续第七年超过90%)、严格控制建设费用以及价值约69亿元人民币的盘活资产出售。

  高盛亦表示,随着政府对房地产行业的政策处于拐点,房地产的流动性,尤其是优质企业将有所改善。鉴于碧桂园的一流规模、广泛的地理分布以及从未拖欠任何债务,我们认为公司属于优质私人开发商类别,这将使其更容易获得政府在各方面的流动性支持,因此预计碧桂园的估值将从目前的水平恢复。

责任编辑:李孟展

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