近日，华夏幸福就“18华夏03”公司债券票面利率作出调整，从7.15%下调至4.4%，调整后起息日为2020年6月20日。

公司公告显示根据企业实际情况及当前市场环境，“18华夏03”存续期内前2年(2018年6月20日至2020年6月19日)票面利率为7.15%;在本期债券存续期的第2年末，公司决定将本期债券后两年的票面利率下调275bp，即2020年6月20日至2022年6月19日本期债券票面利率为4.40%;发行人有权决定在本期债券存续期的第3年末调整本期债券后1年的票面利率。

四月底，华夏幸福将“18华夏01”的票面利率由6.8%降至5%，即华夏幸福2018年公开发行公司债券(第一期)(品种一)。该债券发行规模为24.75亿元，为4年期，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。

业内人士分析在资金面较为宽松的背景下，龙头房企的发债票面利率下行，处于近年来的低位，有望对冲部分疫情带来的负面影响和现金流压力并凭借资金优势获取优质土储，行业集中度提升趋势依然持续。

随着公司经营质量不断提升，财务持续向好，中诚信国际等多个评级机构给予华夏幸福“AAA”主体信用评级。中金公司的研报指出，数据来看，华夏幸福产发业务结转继续提速，2019年末应收园区结算款同比增长36%至465亿元(账龄3年内);根据测算，当前未落地结算的园区投资额超过2000亿元(以80%的落地折减系数保守估算)，华夏幸福产发收入长期增长持续性可期。预计未来外部房企取地规模继续提升，带动地方政府财政收入增加并促进公司产业新城业务收入的结转。

今年初，国际债券评级机构穆迪首次给予华夏幸福Ba3主体信用评级，评级展望“稳定”。穆迪高级分析师Josephine Ho认为华夏幸福的独立信贷实力反映了该公司在执行工业园兼住宅物业开发的商业模式方面的实力。

穆迪分析称华夏幸福的流动性充足，该公司持有的现金，加上扣除基本经营现金流项目后的合同销售收入，将足以偿还在未来12个月到期的债务。

华夏幸福持续增长、穿越周期的能力已经通过年报数据显现出来：2019年，公司主营业务稳健快速增长，实现营业收入1052.10亿元，同比增长25.6%，近五年营收复合增长率达到25%;过去五年净利润年复合增长率达到32.1%，近五年现金分红占净利润比重均不低于30%，持续为股东创造价值。

由于其在成长性和盈利性方面的突出表现和投资价值，华夏幸福在本月由中国房地产TOP10研究组主办，中指控股(CIH) 、中指研究院承办的“2020中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十八届中国房地产投融资大会”上被评为2020沪深上市房地产公司投资价值TOP10榜首。