3月25日，碧桂园（02007.HK）披露了2020年度业绩。财报显示，截止2020年12月31日，碧桂园全年实现营业收入约4629亿元，毛利约1009亿元，净利润约541亿元，业绩表现不俗。其中，销售业绩再创新高，2020年全年，碧桂园集团连同其联营合营公司共同实现归属于集团股东权益的合同销售额约5706.6亿元，同比增长3.3%，权益销售面积6733万平方米，同比增长8%。报告期内，碧桂园录得不含增值税的已售未结收入7851亿元，预计未来结算收入稳中有升。

　　年报发布会上，碧桂园集团总裁莫斌表示，公司有信心未来三年每年录得10%以上的权益销售额增长，并保持各项经营指标同步增长。

　　稳增长的同时，过去一年，碧桂园的债务总额下降，融资成本再创新低。2020年碧桂园的有息负债总额进一步下降至3265亿元，期末平均融资成本进一步下降至5.56%，同时，公司权益回款率达到91%，连续第五年高于90%，展现其自身强劲造血功能，财务愈发稳健。

　　土储方面，碧桂园土储资源丰富，权益比逐年提升，同时精准布局优势明显。截至2020年12月31日，碧桂园在国内已获取的权益可售资源合计约2.25万亿元。新获取土地权益比已达88%。拿地511幅土地，权益总代价约2100亿元。新获取土地中，75%的土储聚焦五大都市圈。

　　在稳健发展地产主业的同时，碧桂园也紧跟国家“十四五”规划方向，重点布局高科技地产生态链。目前，碧桂园在机器人、现代农业等新兴板块业务已取得实际成效。碧桂园旗下的博智林机器人有限公司现有在研建筑机器人46款，其中18款建筑机器人已投入商业化应用；2019年创立的餐饮机器人—千玺机器人餐厅已有80家门店在运营，遍布十多个省市。据公司透露，预计2021年各类餐饮机器人的年产能力将达到6万余台，同时，博智林机器人和千玺机器人也有望在2022年实现盈利。农业全产业链布局上，目前碧桂园已形成研发服务、智慧种业、现代农业科技园、海外大农业、社区生鲜门店等五大核心业务版块。旗下零售版块碧优选预计今年将在粤、京、沪多地进行业务探索，通过多种业态模式形成全渠道销售，进而布局其他重点城市，放眼全国市场。

　　基于碧桂园亮眼的业绩表现及首次公开的“三年增长”计划利好，年报发布后，公司股价应声上涨，高盛、摩根大通、汇丰环球研究、国信证券、申万宏源、兴业证券、西南証券等多家券商看好其未来发展并给予“买入”或“增持”评级。高盛、摩根大通、汇丰环球研究均给予“买入”评级，目标价分别为12.80、12、10.80元。国信证券研报指出，碧桂园销售行业领先地位稳固，充足的可售资源也保证了公司未来的发展，公司业绩将触底回升。预计2021、2022年公司归母核心利润分别为356.4、399.2亿元，对应上年增速分别为10%、12%，对应最新股本的核心EPS分别为1.62、1.81元，对应核心EPS的PE为5.1、4.5X，维持“买入”评级。申万宏源（香港）认为碧桂园项目布局全国，聚焦五大都市圈，深耕三四线城市，土地储备丰富，并且公司费用管控良好，融资成本持续优化。公司未来核心业绩增速将逐步修复。上调至“增持”评级。兴业证券预计2021、2022年公司的营业收入分别为5342、5913亿元，同比增长分别为15%、11%。核心净利润分别为377、429亿元，同比增长分别为17%、14%。西南证券预计2021、2022、2023未来三年公司归母净利润复合增速为10%，考虑到公司未来还可能持续受益于产业链的投资收益及行业利润市占率的逆势提升，维持“买入”评级。