2021年8月10号上午，亚信科技控股有限公司(简称：亚信科技，股票代码：01675.HK)召开线上业绩发布会，公布了截至2021年6月30日的中期综合业绩。公司执行董事及首席执行官高念书、高级副总裁及首席财务官黄缨出席与会并就中期业绩相关问题答投资者问。

　　中报显示，截至2021年6月30日，2021年上半年，亚信科技业绩整体增长情况良好，营业收入达到约人民币27.15亿元，同比上升8.4%。其中“三新”业务(DSaaS业务、垂直行业及企业上云业务、OSS业务)收入约人民币5.53亿元，同比上升140.9%，在手订单同比上升超150%，“三新”业务占总收入比重达20.4%。公司毛利约人民币9.97亿元，同比上升11.6%，毛利率达到36.7%，同比提升1.0个百分点，盈利能力保持良好增长;净利润约人民币2.80亿元，同比上升20.2%;净利润率约10.3%，同比提升1.0个百分点。

　　目前，亚信科技已获纳入MSCI(明晟)中国全股票小型股指数成分股，反映了资本市场对公司表现和价值的肯定。

       “三新”业务占比提升7.4个百分点 云端转型业务业绩潜力大

　　中报数据显示，亚信科技2021H1“三新”业务规模化扩张迅速，“三新”业务的收入占比已达到20.4%，比2020年全年占比上升了7.4个百分点。

　　“三新”业务分别为DSaaS业务、垂直行业及企业上云业务、OSS业务。公司执行董事及首席执行官高念书表示，DSaaS业务(数据驱动运营)是上半年三新业务当中增长最快的一个业务。DSaaS业务上半年收入为3.1亿元，同比高速增长192%;增长第二快的新业务是OSS业务，收入达1.31亿，增幅135.8%;垂直行业和企业上云的业务，收入规模上半年达到1.13亿，增幅是65.7%。

　　据高念书介绍，DSaaS业务这几年的强劲增长归因于公司按照结果付费订阅、按照项目收费、按照工具软件收费这几个模式并举。同时他表示，“公司持续推出面向不同应用场景的解决方案，既有面向通信，也有面向金融、智慧城市、公共服务和其他行业，这些场景都建立在公司的通用中台技术体系的基础上。公司既为运营商提供数据运营的服务，也为其他非运营商客户提供数字运营的服务。随着客户版图的持续扩大，在金融、政务、通信和其他行业，越来越多的客户在采用我们数据运营的方案。”

　　今年，亚信科技加强了与腾讯的战略合作，基于企业微信为to B客户建立私域流量的运营机制,帮助客户进行员工的赋能，同时为其做客户方面的精准分析和画像，提高企业客户数字化水平，全方位提升其订单的转化率。据高念书透露，该项目目前已为50多家央企企业提供服务，帮助超过100万的一线营销和客服人员赋能，触达用户超2亿。

　　同时据公司管理层介绍，亚信科技的“云业务”转型主要为两大方向，一个是DSaaS业务(数据驱动运营);另一个则是垂直行业和上云的业务。通过对比近3个财年业务营收数据可发现，DSaaS业务(数据驱动运营)和垂直行业及企业上云业务收入呈逐年提升，且DSaaS业务持续提速增长。

公司业务增长图

　　对此，光大证券预测，受益于整个云计算行业利好，亚信科技自身行业定制化的应用、云端价值运营，研发中台能力为立足点，同时基于中移动深度战略合作关系占据底层数据资源优势等，亚信科技云端业务有望实现高速增长。而DSaaS业务方面，与腾讯的深度战略合作，围绕微信展开的企业用户服务，用户客户面以后则有望显著扩大。

　　5G业务带来新收入增长点 投资标的价值显现

　　自5G商用两年以来，随着与经济社会各领域深度融合，5G技术已日益成为推动经济社会数字化、网络化、智能化转型升级的关键驱动。据了解，过去两年，在网络方面，我国已建设起全球规模最大5G网络，5G基站96.1万个，占全球70%以上;在市场方面，截至今年6月底，5G终端连接数超过3.65亿，占全球80%。

　　当前5G融合应用正在加速，作为国内最大的通信软件产品及相关服务供应商，高念书表示，过去几年，亚信科技一直在5G网络智能化、国产信创、通信人工智能、数智化中台四个大方向加大研发投入，从而保证公司技术、产品的领先地位。而5G网络智能化则是其中一个非常重要的方向。

　　目前，在这一领域方向，亚信科技已经在标准、专利、客户和合同方面取得了颇多成果。高念书与投资者们分享到，“客户方面，已经超过了90个;合同超过了200个，同时我们(亚信科技)不仅为运营商提供5G网络智能化产品，也为一些垂直行业提供5G专网产品。垂直行业的5G专网刚刚兴起，我们也已经在这方面进行了布局。获得了多项业界奖项，加入了5个行业组织和产业联盟。所以在5G网络智能化方面，我们已经是个引领者。”

　　高念书认为，5G不仅带来市场的变革，也有带来系统上的变革，同时也为非运营商市场带来了非常多的机会。目前亚信科技已经推出了面向能源行业的5G专网，这仅仅是一个开端，相信未来更多的行业也会采用5G专网来为本行业提供服务。所以除了运营商之外，5G专网可能未来也是一个非常重要的一个方向，而在这一方向亚信科技已经准备好了。

　　“我们有自己的产品，亚信科技端到端的产品可以为不同的行业提供5G的专网服务。目前，我们投入比较多的像5G切片管理、5G编排技术、5G中台、5G专网等等。相信随着5G垂直行业应用的加速推动，未来这一部分也会给我们带来新的市场和新的收入。”

　　从股息来看，今年5月亚信科技派发了去年全年的股息是0.345港元，增幅是36.9%;股息收益率3.1%。无论是从国内三年期存款水平，还是每股的水平看，这一股息收益率算比较理想，同时公司目前PE较可比公司还处于价值洼地，从公司目前整体价值和投资收益率的水平看，不失为一个可以介入的不错标的和公司。

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