【大公报讯】中电（00002）发盈警料半年盈转亏，因受到澳洲业务EnergyAustralia远期合约公平值不利变动拖累，录得税后亏损72亿元，而集团同期综合营运亏损37亿元。中电已表示，除澳洲业务以外，集团其他业务盈利与去年同期相若，惟上半年度将录得亏损。

　　所谓远期合约是交易双方在预定的到期日以特定的价格购买或出售资产的协议；而公平价值的意思就是按市值计算，中电目前在澳洲的能源合约绝大部分是持有作对冲用途，锁定未来特定日子以特定价格售电，与EnergyAustralia订下的远期合约便是锁定未来部分售电电价。

　　因此，当现货高于远期合约价格，中电便会出现亏损。中电解释指，在大型燃煤发电厂停运和商品价格高企的双重影响下，澳洲全国电力市场中现货销售和远期合约批发电价出现大波动。虽然中电目前持有的远期合约出现不利的公平价值变动，但实际上与其本身的业务营运表现无关；远期合约带来的亏损只是反映现货价与合约订立的价格差距，当合约到期时，中电最终需按远期合约所订的价格售电，公平价值亏损或会消除。

　　花旗削目标价至56元

　　另外，花旗发表报告下调中电评级，由“中性”降至“沽售”，将目标价由82.5元大降至56元。惟远期合约的亏损并非评级下调主因，而是花旗预测中电今年股息回报率只有4.3厘，对比10年期美国国债孳息率3.25厘水平未算吸引。中电昨日下跌0.4%，收报72.55元。