“初创公司缺乏资金如何生存？”初创公司在成立后18个月内，往往要为资金何来而头痛，除了自掏腰包烧钱，市场有不少风险投资基金、天使投资者扮演伯乐角色，专门发掘具潜质的初创公司，助他们渡过难关。毕竟，在初创公司未有盈利能力下，确是一门高风险的投资，投资者会以“四点”作为投资标準，亦有“三不”。/大公报记者 李洁仪（文、图）

　　香港天使投资脉络主席谭伟豪认为，以往投资者只能单打独鬥，真正健全的创业环境需要天使群体的互相合作，幸现今的香港初创生态圈越来越多，对投资者而言是好事。

　　“如果创业三年仍能生存，已很厉害，但可能十有八家已‘执笠’，天使投资者早已预料投资失败率很高！”谭伟豪直言，越早期的投资会越高风险，但未必等同回报可以越大，因此部分天使基金採用渔翁撒网式的投资方法，押注个别“赛道”，看谁家能先跑出。

　　先要问“Why you?”

　　身兼香港英诺天使基金合夥人的谭伟豪，会跟合作夥伴共同研究约20家公司，从四个角度筛选其中一家作为投资对象。“Why you（为何是你）？”谭伟豪认为创初公司首先要问自己，为何投资者要选择你，其次是idea（意念）是否能明确解决痛点？是否创意创新？有否“护城河”？

　　“如果大家也经营共享单车，没有‘护城河’可言，只能靠资金多而突围。”谭伟豪举例说，无人机製造商大疆採用的晶片属於自家研究，成功筑起一道技术护城河。

　　谭伟豪续说，从企劃书、技术团队、金额、竞争对手等因素考量，最少要花费一至两个月时间，才决定是否投资有关初创公司，在拣选投资时亦有“三不”，即“夫妻档，不投；创办人健康状况差，不投；管理团队目标欠一致，不投”。

　　创业者须具热诚

　　曾经有人问硅谷投资者Peter Thiel如何可投得Facebook，他的答案是看好社交网络的发展方向。除了注重大方向，海阔天空创投合夥人文立提到，天使投资者典型做法是倾向先作小额投资，视察创业团队在发展过程中的应变能力，是否做到在有限资源下解决问题。

　　文立续说，天使投资者会对初创公司作出多轮的跟投，从而持续加强创业者与投资人的信心。

　　“我时常跟创业者说，天助自助者，你踏出一步，人家（投资者）也会前行一步。”文立不讳言，所有“伯乐”不会无止境地单方面付出，创业者的努力亦是成功的因素，“创业者要有一股热诚，让人感到有追求的心”。

　　一直有投资初创公司的高宝集团创始人兼执行主席韩世灏，曾修读精神病学，在选择项目投资时，他倾向着重创初公司团队的心理质素。“100个创投项目，成功率可能只有两成，但平均首两年半要蚀钱，五年才能收支平衡，加上在欠缺资金的状态下，需要视乎创办团队的承受能力”。

　　韩世灏认为，企劃书写得过於冠冕堂皇，可能很易吸引投资者，但当有资金后，反而或会造成不够“贴地”，影响创业团队的积极性。他续说，该公司每年会投资10至20间公司，以分散风险，惟会以海外项目为主要投资对象。