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财经观察/“SWIFT威胁”影响几何?/李灵修

2020-07-19 04:23:38大公报
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  随着中美关係的进一步紧张,有关两国金融脱鈎的传闻甚嚣尘上,先是有报道指美方将单方面终止有关中概股审计底稿的执法合作备忘录,这对於中概股上市及交易都会产生重大影响,后有消息指美国有可能将香港踢出SWIFT电讯系统,从而实现港币与美元的脱鈎。

  SWIFT本就是贸易全球化的产物。早在二战结束后,各国银行间就曾通过收发报机组成的电传系统处理国际贸易结算,但显然这一简陋系统无法适应全球化的蓬勃发展。至1973年5月,美国、加拿大和欧洲15个国家及239家银行宣布成立环球银行金融电信协会,即SWIFT,以便各国银行之间款项往来。

  须注意的是,SWIFT只是一个国际收付体系中的电讯通道(重要的基础设施),并不涉及资金清算。SWIFT会向每个会员机构发放一个独一无二的代码,如同一个邮箱地址一样,其他会员通过这个代码精确锁定交易对手。

  按照组织架构,SWIFT总部设在比利时的布鲁塞尔,所有成员国均在董事会中拥有至少一个席位,而董事长基本上是美国代表,CEO则由欧洲人担任,总体来说还是很多元化的。但911事件后,美国开始加强对SWIFT的控制。美国根据《国际紧急经济权力法案》启动“恐怖分子资金追踪计劃”,要求SWIFT共享数据藉此追踪并冻结相关资金流动。

  美国的反恐战争打完后,又开始利用SWIFT制裁“不听话”的国家、机构或个人。如2014年“乌克兰危机”爆发后,美国及其盟国对俄罗斯发动了金融制裁,其中就包括限制使用SWIFT系统;2018年,SWIFT又切断了与伊朗金融机构的连接,其中包括伊朗央行。

  然而,美国若不能彻底切断与一个国家所有的经贸往来和金融交易,也就不能完全切断与这个国家的美元收付清算。这是由於SWIFT必须与各国的资金账户清算体系相连接,才能完成国际收付清算。譬如,在中国,SWIFT要与中国的人民币国际收付清算体系CIPS连接,CIPS与SWIFT的中国会员单位还要与央行主导的大额支付系统CNAPS连接。

  这也是为何各国都在建立本土化的金融电讯系统作为后备。俄罗斯建立的系统叫做SPFS,并在2018年初步运行。同一年,欧盟开始开发独立於SWIFT的系统,名为INSTEX。欧盟成员国通过INSTEX可以合法地与伊朗进行金融交易,从而直接用欧元购买伊朗石油。

  说到底,SWIFT本身是一个可被替代的电讯系统,美国若要将香港踢出SWIFT,也是象征意义大於实际意义,属於吃力不讨好的行为。如果未来全球市场需要连接多个独立的金融电讯系统,其实也是一种极大的资源浪费。

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