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“懂王”特朗普的避税经

2020-10-04 04:23:44大公报 作者:李灵修
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周初美国总统大选首轮电视辩论场面混乱,双方辩友聒噪不休,在全球观众面前沦为笑柄。特别是在回应逃税质疑时,特朗普还爆出金句:“我不想交税,就如所有企业家一样,笨蛋才会遵守法律。”不过,单论“避”税这件事,确实世界上没有人比特朗普更“懂”了。

在过去四年的任期内,以标普500为代表的美股整体上涨53.27%,这也成为特朗普争取连任的最大砝码,而美股牛市的核心政策因素就是“大减税+超低息”。特朗普政府曾先后推出过两轮减税计划:2017年4月的税改提案中把企业所得税从35%下降至21%,最高个人所得税从39.6%下调至35%;2018年10月中期选举时期,特朗普又提出进一步税改,考虑企业所得税从21%降至20%,个人减税措施永久化。

减税计划极大改善了美国上市企业的盈利状况,加之特朗普不断施压美联储造成的超低息环境,“诱使”上市公司过度扩表,并通过发债融资再回购股票,藉机粉饰财务报表、推升股价。研究表明,当前美股的EPS(每股盈利)增长中,公司回购“虚增”占比接近30%。

而美股牛市形成的财富效应,不仅能藉着分红回馈股民,亦能促进消费、带动就业,反过来又利好资本市场,从而形成正反馈循环。

不过,上述击鼓传花的游戏在全球疫情肆虐的背景下难以为继,眼下只能靠着联储疯狂印钞续命。

特朗普减税红利的最大受益人其实是富人阶级,从而进一步拉大了美国社会的贫富差距,直接促成了黑命攸关(Black Lives Matter)运动的爆发。在“美国企业家都不想交税”方面,他也的确没说谎。在过去四十年全球化进程中,美国跨国企业及高管在攫取大量利益的同时,通过各国子公司间复杂的关联交易使得在母国的应税收入减少,将利润尽可能转移到税率更低的国家,从而实现了合理“避”税。

统计显示,2018年,美国400个最富有家庭的平均实际税率为23%,比美国底层50%家庭的24.2%还低了一个百分点。

如此看来,若真如《纽约时报》所爆料的,特朗普在赢得大选后的两年中,每年只缴纳了750美元联邦所得税。这也只是美国富人群体的基本操作,没有必要大惊小怪。

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