年初以来经济复苏趋势明确，内地与香港楼市均有不错表现。具体来看，两地的住宅销售结构又各有“特色”。

　　香港方面，一季度，住宅成交约1.9万宗，交易额超过1450亿元，按季均大幅上涨逾六成。到了3月份，一手新盘成交录得1773宗，环比飙升1.74倍；二手市场则为4500宗，环比上涨37.7%。虽说一、二手交投仍维持增长，但新盘动能明显更为强劲。日前媒体也爆出，复活节假期，十大屋苑仅成交19宗，同比大跌六成；4月上半月天水围嘉湖山庄仅录得10宗成交，环比数据腰斩。当然，这里面既有假期因素，也与一手楼盘的“虹吸效应”有关。

　　港楼正在进入新盘落成的高峰期。按差饷物业估价署早前发表《香港物业报告2023》初步统计数字，去年新楼落成量达2.117万伙；今年落成量尽管回落至1.995万伙，但仍属历史较高水平。而据特区政府的估算，明年私人住宅落成量更升至2.697万伙。合计三年新楼落成量，已达到惊人的6.8万伙。

　　对比之下，去年受疫情及封关影响，香港一手总成交9200宗，创近九年新低。保守估计，目前在售的新盘货尾单位或在1万伙以上。正因如此，地产发展商去库存压力颇大，已有新盘开始减价。而眼下更为流行的促销方案是“先租后买”，即准买家先以租赁的方式入住，决定购买单位后，发展商会将收取的租金回馈给买家，或者干脆当做首期房贷。

　　“先租后买”除了为买家提供更多试错机会，也极大满足了未取得永久居民身份的港漂群体需求。如今“高才通”获批人士陆续到港，发展商争抢市场新增“流量”。

　　内地方面，楼市销售结构与香港正好相反。由于政府为刺激地产回暖，放宽“带押过户”限制，二手交投热度明显好过新盘。以重点12城数据为例，去年以来二手销售同比一直高于新盘，今年以来分化更加明显，2月份二手销售同比增速为137.9%，而新盘仅为31.7%。这也反映出，购房者对于期房交付的质量与时间均有疑虑，因此更加“偏好”二手房。

　　但这一趋势也引发出衍生问题。发展商由于新盘回款周期延长，导致拿地信心不足。3月份房地产开发投资同比下滑7.2%，降幅在1-2月基础上扩大了1.5个百分点。同期地产竣工面积大增32%（前值8%），施工面积同比下滑34.2%（前值-4.4%），房屋新开工面积下降29%（前值-9.4%）。

　　由于回暖的地产销售未能传导至土地市场，一季度土地使用权出让收入8728亿元人民币，同比下降27%；政府性基金预算收入累计同比下降21.8%，距离年初目标值0.4%有较大差距。