本期嘉宾：

　　曾智华：世界银行高级经济学家

　　刘卫东：中国社科院美国研究所研究员

　　陈积敏：中共中央党校国际战略研究所博士

　　林 江：中山大学岭南学院财税金融系主任

　　“财政悬崖”一词似乎一夜爆红，由美国开始，日本、欧洲等几乎都面临着掉落“悬崖”的危险。

　　本财年日本政府预算为90.3万亿日元，其中有38.3万亿日元须通过发行国债来筹集。必须在参众两院通过相关法案，才能发行这种“赤字国债”。如果本月底前法案未获通过，那么日本政府将面临“断炊”的困境。这是日本版“财政悬崖”。

　　据专家分析，美国和日本可能面临的“财政悬崖”或会产生一定的“溢出效应”，给发展中国家的经济发展带来风险。

　　名词解释：“财政悬崖”一词最早是由美联储主席伯南克提出，意指美国的几项挽救经济的措施，包括小布什政府的税收优惠减免和奥巴马政府的2%薪资税减免、失业补偿措施延长以及“自动减赤机制”等措施，均在2013年1月1日到期。如果美国民主、共和两党不能在今年底前达成共识，美国将出现增加税收和削减开支并发局面，全年将增加税收5320亿美元，削减政府开支1360亿美元，里外合计高达6680亿美元，支出曲线将如同悬崖般掉头向下，严重影响“复苏拉锯”中的美国经济。

　　南方日报：美、日、欧等出现“财政悬崖”问题的原因分别是什么？

　　曾智华：美、日、欧均面临严重债务危机，但具体情况不一

　　美国、日本和欧洲都面临着严重的债务危机，必须严肃对待，但具体情况不大一样。以美国为例，与“财政悬崖”相关的财政政策主要有4项：小布什时期的减税措施至2012年底到期、2%所得税减免措施及失业补偿政策延长期限届满、新医疗税法案到期、减赤节支机制启动。如这些政策同时生效，将使美国在未来10年增加约6万亿的财政收入，但同时也可能将美国和全球经济拖入“二次衰退”。正因为问题的严重性，奥巴马从15日起开始与国会领导人谈判。因两党利益冲突，谈判异常艰巨。但估计两党最终达成妥协可能性很大。

　　日本版的“财政悬崖”情况不一样。国债发行是其中关键问题。11月16日，以解散众院为交换条件，国会通过了特别国债法案，批准总额达到38.3万亿日元的国债。

　　欧洲的债务危机主要是指欧元区的主权债务问题。现在德国等有意让希腊退出欧元区，这必将会造成全球金融市场的震动。

　　刘卫东：共和民主两党较量使美“财政悬崖”情况进一步恶化

　　美国“财政悬崖”源于政府财政入不敷出，减税是美国的基本国策，政府依靠借贷、国券的形式维持正常运转，从而造成了财政赤字越来越大，甚至到了崩溃的边缘。

　　共和民主两党的较量使情况进一步恶化。民主党主张向富人征税提高政府收入，同时削减政府支出。另外，奥巴马提出未来10年增加1.6万亿美元税收收入，比2011年夏季谈判的8000亿美元翻了一番。这些都远远超过共和党接受的水平，可能会遭到强烈的反对。

　　林江：美两党较量会导致重复的边缘政策和相应的市场波动

　　美国的财政赤字从克林顿时候就已经开始，在布什时代加剧。如今奥巴马面临着这么大的难题，想通过向富人增税提高财政收入，却遭到国会反对。两党接下来的较量，可能是一个不断被延长的协商过程，会不断发生重复的边缘政策和相应的市场波动。

　　南方日报：从当前情况看，美、日、欧等财政状况能否改善，是会“悬崖勒马”还是“坠入深渊”？

　　曾智华：美或通过妥协解决，日本已基本解决

　　美国两党可能最终通过妥协解决财政悬崖问题。日本的“财政悬崖”问题已基本解决。但两国要解决沉重的主权债务问题，并非易事。一方面要增税，另一方面要减少财政开支，这势必给经济发展带来不利影响，可谓是任重道远。

　　刘卫东：奥巴马需在医疗改革上“破费”，经济现状短期难改

　　很难说美国的现状是否会改善，布什上台时在对外战争中花费巨大，奥巴马在医疗上大力改革，也需大花一笔，从而赤字更大，短期内很难改变。巨额财政赤字可能将美国经济再次拖入衰退。

　　陈积敏：美各派政治势力表现出合作与妥协的意向

　　美国能否避免“财政悬崖”，主要取决于两党能否就削减开支与增加税收达成妥协。不过，从近期奥巴马与国会两党领袖的会晤中可以看出，各派政治势力都表现出了合作与妥协的意向，毕竟谁也承担不起再次将美国经济拖入衰退边缘的政治责任。

　　林江：某些欧元区国家入不敷出需欧盟买单

　　美国能否走出“财政悬崖”要看具体情况，若国债突破40万亿美元的上限，奥巴马就要取得国会的同意，通过新的方案，提高国债限额。至于欧洲，因不是单一国家，财政赤字需视个体而异，各国货币政策和收支不同，有些国家入不敷出或最终要欧盟为其赤字买单。

　　南方日报：“财政悬崖”是否会有“溢出效应”，是否会出现全球性“财政悬崖”？

　　刘卫东：中东地区增税可能会爆发“财政悬崖”

　　发展中国家也有可能会出现“财政赤字”，例如中东的战争地区，政府需要靠强力进行收税，增税就可能会引起巨大反弹，爆发“财政悬崖”的可能性很大。但新加坡、东南亚等地相对稳定，暂时不会有财政赤字危机。

　　林江：不排除出现地区性的“财政悬崖”

　　美国为缓解“财政悬崖”而继续加大发行债券的做法，等于借新债还旧债，滥发钞票会使整个欧洲和其他市场受到严重的冲击，也给一些依赖发达国家的新兴国家带来很多问题。目前来看，暂时不会出现全球性的“财政悬崖”，但是不排除部分地区的“财政悬崖”，比如中美洲地区。　　

　　（谢梦 黄海霞）