男装业务疲软

    正因此，波司登的本意也是提高非羽绒服业务的占比。波司登投资部相关人士对记者说，集团的目标是在未来的3~5年非羽绒服板块的净利润贡献达到集团的30%。

    不过，仅从这两年的情况看，这个目标还有点难。

    以2012/2013财年的销售额计算，波司登非羽绒服收入只占集团总收入的16.1%。截至9月30日，其非羽绒服收入占总收入比为15.8%。

    在非羽绒服业务中，男装一直被波司登作为“排头兵”。波司登男装是波司登于2009年收购来的，也是非羽绒服板块的第一个收购项目。定位于 28~45岁的白领和工薪阶层，风格分为商务正装、商务休闲、时尚休闲，和利郎（01234.HK）、七匹狼（002029.SZ）的风格相似。

    不过，波司登男装业务的收入占比也在下滑。

    截至9月30日，波司登男装销售网点共有887个，较一季度末减少了14个。销售收入为1.46亿元，较去年同期下降13.8%，占非羽绒服总额的30%。而去年同期，波司登男装收入为1.695亿元，占非羽绒服比例为51%。

    从业务规模上看，波司登男装与上述两个男装品牌更不属于同一层级。

    利郎在2011年就有零售店3032家，而七匹狼更是达到近5000家的店铺数。

    波司登上述人士对记者说，在继续发展现有品牌——波司登男装、杰西、摩高的基础上，公司将继续寻找契机收购兼并优质的男女装品牌。

    高盛在研报中表示，波司登未来三年的增长约10%，不过，核心业务增长空间有限。波司登现时销售价格已经很高，故提价能力有限。

    高盛称，波司登非羽绒服业务等多元化发展，仍未见收效，对于非羽绒服装业务，预期2013财年销售增长22%。

    除了男装，在女装和童装上，波司登也有过尝试。只是童装在波司登的业务版图上属于“快进快出”。

    由于增加了杰西品牌的女装业务，使非羽绒服业务总收入增幅明显，达到4.88亿元，比上一财年同期增长46.7%，业务收入占集团总收入15.8%，仅比去年同期的12.2%增加了3.6个百分点。

    波司登在公告中称，非羽绒服业务将继续受到中国消费市场的低迷及行业不景气的影响，男装市场短期内也将继续面对行业的调整。