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港银加息如箭在弦/大卫

2018-06-14 03:15:31大公网
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  图:港元资金成本上升速度超预期,一个月港元拆息连续十二日上升趋势,升上一厘半水平,为十年最高 资料图片

  港元流动性持续趋紧,导致资金成本不断上升,港息跟随美息上调已如箭在弦,步入加息周期。

  银行持续高息抢存款

  事实上,近月香港银行定期存款利率升势有馀未尽,尤其是中小型银行,定期存款加幅明显,一年期定存利率已上破两厘,可能比楼宇按揭利率还要高,令银行息差收入受压。

  不过,上述情况不可能长期维持下去,香港银行最终要上调最优惠利率,全面提升各类贷款的借贷利率,才能抵销资金成本升幅,这意味香港利率正常化进程正式启动。

  资金成本涨幅超预期

  事实上,现时个别中小型银行一年期港元定期存款利率达到二厘四,比一个多月再升逾半厘,抢吸港元资金情况可见一斑,反映港元流动性持续抽紧,尤其是大型新股集资将至,令人关注银行需要继续高息抢吸港元资金,这样必然导致加息提早来临。

  值得留意的是,港元资金成本上升速度超预期,一个月港元拆息连续十二日上升趋势,升上了一厘半水平,为十年最高,而三个月港元拆息也突破两厘大关,是○八年来首次,资金成本涨势猛烈,银行开始感到吃不消,是时候上调最优惠利率,其中中小型银行可能率先带头加息。

  料逾十年来首次加息

  令人不安的是,过去十多年,香港习惯於长期超低利率,恐怕市场尚未完全反映利率上升潜在风险,这从资产价格表现可反映出来,特别是住宅楼市,显然低估了利率风险。

  目前物业按揭利率普遍为最优惠利率减三厘,即实际利率约二厘二五,属於不合理地偏低水平。若然港息全面追回美息加幅,未来一两年按揭利率可能上调至接近四厘,供楼负担无可避免显著增加,特别是对使用地产发展商提供七至八成的高成数按揭计劃买家而言,加息对供楼影响至大。

  即使美国经济依然保持百分之二至三的温和增速,但失业率却处於十八年低位,令人忧心工资持续上升,将会推高通胀,加上特朗普政府推出减税措施,通胀压力在未来会显著加剧,美联储局加息步伐随时超出市场预期,引发资产价格调整。

  香港料将迎来逾十年首次加息,资产价格面临真正考验。

责任编辑:takung
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