图：小米董事长兼行政总裁雷军未有透露推介会内容

　　千呼万唤始出来，本港首宗“同股不同权”上市的小米（01810）昨日於香港举行投资者推介会。据初步销售文件显示，招股价介乎每股17元至22元，每手200股，入场费为4444元。小米是次集资370.6亿至479.6亿元，将成为两年前邮储银行（01658）集资76亿美元以来，全球最大型的新股发行。券商界认为，小米发行规模较大，货源充足，首日飙升机会微，建议可小注认购，但提醒要关注中兴事件会否对小米发展有负面影响。/大公报记者 陈玉莲

　　预测明年市盈率少於30倍

　　小米下周一（25日）起招股，28日截止认购，预计於7月9日挂牌。资料显示，招股价17至22元，定价相当於今年预测市盈率（P/E）39.6倍至51.3倍，2019年预测市盈率22.7倍至29.3倍，远远抛离其他龙头科技股，例如腾讯及阿里介乎32至37倍，苹果更低至16倍。

　　有不愿透露身份的证券界人士表示，小米的确是一间不错的公司，有设计又有创意，但该公司毕竟是一间製造业公司，而该公司的产品大部分的芯片均来自美国高通的供应，现时中美贸易战的情况，对小米是不利因素。

　　另外，由於中美贸易纠纷下，即使小米未来想将市场扩展到海外，仍是有困难，该证券界人士以华为（Huawei）为例，在美国及澳洲均被当地政府留难，对於小米能否顺利进入海外市场存有疑问，而且这个忧虑将不断发酵。但现场亦有投资者表示，对於小米未来前景有信心，认为未来发展潜力相当高。

　　够54.5万名散户一人一手

　　资料显示，小米计劃发行21.8亿股，其中5%（约1.09亿股）於本港公开发售，以每手200股计算，未计超额认购的回拨机制，仍足够供应54.5万名散户一人一手。若最终超购100倍以上，即使回拨至10%，比一般33%或50%比例小，但公开发售手数仍接近110万手，可谓货源相当充足。反观去年上市首日爆升近九成的阅文（00772），仅发行1.51亿股，其中公开发售仅一成或约1510万股左右，即7.55万手，启动回拨後亦不足25万手，而认购人数逾40万人，货源相对紧张。

　　金利丰证券研究部执行董事黄德几表示，不建议投资者以顶头槌飞或以孖展的形式认购，因预期小米在首日大升的机会不大，不要期望如阅文的规模，亦不会有太大数量的超额认购，建议投资者若有意认购，可考虑长线持有而非短炒，较妥当方法是一人一手认购。另外，由於发行股数规模较大，相信若以孖展的形式，中籤机会及获派手数或比预期多。

　　对於小米前景方面，黄德几坦言中美贸易战是小米其中一个重要隐忧，但按小米现时业务情况，暂不见得中兴事件会重演。他续称，小米近期积极拓展欧洲市场，亦瞄準印度等新兴市场，相信其产品性价比优势，可在新兴市场取得一定的市场佔有率。对於外界认为小米估值超高，他亦称“并不便宜，但价格不至於太离谱”，算是“买得过”，投资者亦不应将小米与苹果等已发展的科技公司作比较，因为小米是一个发展中的公司，其市场潜力亦相对比较大，仍有很大的发展空间。