恒生（00011）将于今日公布中期业绩，亦是新任行政总裁李慧敏的首次业绩发布会。市场普遍认为，恒生的经营策略不会有大变动，股息政策将会维持，而兴业银行成为恒生上半年业绩增长动力，而其收入占比亦会提升。根据彭博数据显示，恒生上半年纯利介乎84.77亿至70.52亿元，即按年增长5%或倒退12%。

    摩根大通发表研究报告指，预计恒生中期盈利达84亿元，按年升5%；若撇除联营收入，预计其经营溢利按年升4%。报告指，即使在新行政总裁领导下，料其经营策略不会有大变动，股息政策得以维持，预计中期股息会维持在每股5.2元。

    该行指出，预计其上半年净息差，因为信贷成本下降而改善；上半年来自联营的收入，将按年升26%。展望下半年，该行下调其全年贷款增长预测，由增长10%降至8%，反映内地与港两地的信贷需求转弱。

    里昂则指出，恒生有37.9%的收入来自联营公司，当中主要是来自内地兴业银行，相信上半年该行来自联营公司的税前盈利占比会由2010年的15.3%，大幅提升至24%。里昂续指，本港套利贷款平仓，压抑本地银行贷款增长，预期上半年恒生贷款按半年增长仅为2.5%。但平仓有助改善流动性，拉低资金成本，故预计恒生净息差按半年可扩阔4点子，但费用收入仍然表现疲弱。

    美银美林预期，受惠于兴业银行的盈利贡献，恒生上半年纯利按年微升近1%。该行关注，恒生贷款增长能否复苏，料上半年按半年增长2.7%；利差走势方面，美银美林估计，上半年会按半年跌3点子。