大公房产讯 2022年3月5日，十三届全国人大五次会议即将在北京开幕。全国人大代表、北京证监局局长贾文勤向2022年两会提出“加快不动产投资信托基金（REITs）专项立法”、“健全我国信用债违约处置机制”等建议。
图为全国人大代表、北京证监局局长贾文勤
如今，推动公募REITs发展已成为各方共识。“十四五”规划和2035年远景目标纲要中明确提出，推动基础设施领域不动产投资信托基金健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增资产的良性循环。多地政府纷纷出台专项政策，支持REITs发展，银保监会也明确保险资金投资REITs的专项政策。
截至目前，已有11只基础设施REITs在证券交易所公开发行上市，合计募集资金约364亿元。随着试点落地，为推动业务持续健康发展，证监会于近期公布了2022年立法计划，其中明确提出要抓紧研究出台《不动产投资信托基金办法》。
对此，贾文勤提出，相较于国际主流REITs，试点阶段采用的“公募基金+ABS”模式是现行法律法规框架下相对可行的方案，但参与主体较多，产品结构、法律关系较为复杂，各方职责界定和协调难度较大。REITs专项立法需重点解决产品的法律定位、产品的结构优化、融结合内生性、法律责任全覆盖等问题。
贾文勤建议，由证监会牵头，总结试点工作经验，借鉴国际成熟做法，以公募契约型REITs为重点，制定不动产投资信托基金业务管理办法，优化基础设施REITs产品设计，简化交易结构，健全监督管理制度，筑牢风险防范底线，系统构建符合REITs发展规律的规则体系，推动REITs市场持续发展壮大，服务实体经济高质量发展。
另外，我国债券市场近几年快速发展，但在外部形势变化、经济结构转型和新冠肺炎疫情等多重因素叠加影响下，债券违约事件也有所增多。据相关机构统计，截至2021年末我国债券市场已累计有超过700只债券发生违约，合计金额约7000亿元，其中2018年以来违约债券规模超八成。
贾文勤认为，债券违约处置仍将是今后几年防范化解金融风险的重头戏。而且违约处置难不仅严重损害债券持有人权益，同时也加剧了民营和中小企业通过债券市场融资难度，导致不良资产在金融体系内不断积累，影响金融稳定。
就完善违约处置机制，贾文勤建议要多措并举，强化制度供给，加快市场建设，在司法保障和监管引导下，逐步形成由市场发挥主导作用，自我化解处置风险的债券市场生态体系。具体建议有三个方面。
第一，进一步强化债券违约处置的制度供给。贾文勤认为，要加快研究制定公司债券管理条例，细化完善受托管理制度和债券持有人会议制度，提升法律层级，充分发挥其在债券违约处置中的核心作用。在《企业破产法》修订过程中充分考虑债券发行人和债券产品特性，加强与《证券法》等相关法律的衔接，明确相关规则，建立一套有助于维护各方合法权益、提高债券违约处置效率的破产法律制度体系。
第二，进一步加快违约债交易市场建设。建议丰富债券市场层次，制定符合违约债和风险债特点的交易转让、信息披露等市场规则体系，打造准入限定为机构投资者的专门交易市场。
第三，进一步完善违约债处置生态体系。在债券违约处置过程中地方政府既要坚决担负起处置金融风险的属地责任，也要多运用法治思维多引入市场化方式，注重培育利于违约风险处置的市场生态体系，减少不当干预和行政命令，尊重市场主体各方合法权益。引导证券公司提高资本实力和专业水平，充分运用资本市场各种金融工具，为违约企业处置债务问题提供一揽子解决方案。
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