大公房产讯 9月7日，标普将旭辉控股(集团)有限公司（CIFI Holdings (Group) Co. Ltd.）的长期发行人信用评级从“BB”下调至“BB-”，同时，将该公司未偿高级无抵押票据的长期发行评级从“BB-”下调至“B+”。

　　标普下调旭辉评级，反映了该集团在房地产需求减弱的情况下销售展望减弱。标普预测，该开发商的合同销售额将从2021年的2470亿元下降到2022年的1500亿至1600亿元人民币，降幅为35%-40%。鉴于该公司2022年前8个月的销售额已经大幅下降了约47%，上述预测降幅是标普之前全年预测的两倍多。预计的下降幅度也超过了标普对该行业销售额下降28%-33%的预测。

　　标普预计，旭辉控股的杠杆率（以并表债务/EBITDA的比率衡量）将从2021年的5.5倍增加到2022年和2023年的逾6.0倍。这主要是由于随着销售放缓，入账收入下降，尽管随着公司削减土地支出，债务水平略有下降。旭辉控股集团上半年的库存减值准备金也暗示，由于持续地打折促销，利润率持续承压。利润率下降将推动杠杆率上升。标普已将对旭辉控股集团财务风险状况的评估从激进调整为高杠杆。

　　报告还显示，截至2022年6月30日，离岸融资占旭辉控股披露债务总额的40%。随着中国开发商的离岸融资渠道受限，旭辉控股可能需要利用内部资源偿还债务。同时，由于2022年上半年销售流入疲软，旭辉控股的现金/短期债务的比率有所下降。另外，截至2022年6月30日，旭辉控股非限制现金（不包括托管账户中的现金）为201亿元，能覆盖其到期的193亿元短期债务。然而，上述现金持有量不及截至2021年12月31日的296亿元。

　　另外，标普还在报告中提到，旭辉控股准备在未来12个月内用内部资源偿还其资本市场债务。标普估计，截至2022年6月30日，该公司约有100亿至120亿元可用现金用于偿还债务。至2023年6月底期间，该公司即将到期的债券包括将于2023年1月到期3亿美元高级票据，以及将于2023年5月到期21亿元在岸债券。截至2022年6月底，上述到期债务仅占其总债务的4%。

　　截至9月7日，穆迪调整旭辉控股评级“Ba3”，评级列入下调观察名单；惠誉则为“BB”，评级展望负面。

　　另据旭辉控股半年报披露，于2022年上半年，公司合同销售金额为631亿元，同比下降53.6%；经营活动所得现金净额为正数；持有物业收入6.623亿元，同比增长69.5%；净利润19.04亿元，同比下跌64.5%；核心净利润为18.20亿元，同比下跌45.6%，核心净利润率为6.1%。已确认收入为297.2亿元，同比下跌18.3%。

　　截止2022年6月30日，旭辉控股净负债对股本比率为78.5%，手头现金312亿元，加权平均债务成本为4.9%，同比下降0.1个百分点，平均贷款年限为4.7年。