图：长城汽车2009-2021年汽车销量及增速情况

　　运动型多用途车（简称：SUV）近年大受欢迎，各大车企争相推出相关车款，而主打SUV的长城汽车（02333）再显强者本色，去年在内地销量夺冠，亦多赚25%。分析指出，今年长汽将推出哈弗酷狗、朋克猫、芭蕾猫、坦克800等，均有机会成为抢手货。

　　SUV销量称冠

　　对于长汽作为内地SUV销量之王的表现，富瑞指出，去年长城盈利表现略逊该行预期，主要是受累原材料成本上涨、研发开支增加、员工持股计划支出及Ora品牌的减值损失。该行引述长城管理层表示今年淨利润目标为82亿元（人民币，下同），指盈利能力是今年主要焦点，并对长城给予“买入”评级。

　　展望今年，国信证券（香港）认为，即使今年前两月受制于芯片及相关零部件供应短缺问题，令其产销增长出现波折，但从全年来看，公司产销增长潜力仍有望在供应链瓶颈缓解以及消除后逐步释放。其增长基础和动力将来自于现有的巨大的累积未交付订单；坦克500、WEY拿铁等极具市场竞争力的准新车型；今年内即将正式上市的其他全新车型，如哈弗酷狗、欧拉闪电猫等。因此，该行预测长汽今年收入将达到1900亿元以上水平，股东应占淨利润将重回100亿元规模。

　　加大研发投入

　　分析认为，长汽为研发投入甚多，2021年到2025年，累计研发投入达约1000亿元；到2023年，在全球范围内的研发人员，会在现有的1.5万人基础上翻一番，达到3万人，其中，软件开发人才达到1万人。由于人才汇聚，有利其产品创科发展。

　　然而，香港股票分析师协会主席邓声兴则对该股有所保留，主因是现时车企都大力转型至新能源车，但去年长汽新能源车占其总销量仅一成，须尽快提升占比。同时，该公司定下2025年销量400万辆，其中新能源车占八成的目标，市场对此能否达标，存在一定怀疑态度。“未来是新能源车的天下，传统车企则以比亚迪处于领先位置，又有造车新势力的追赶，长汽在新能源车之路不易行驶。”

　　市场人士分析指出，长汽在新能源车发展上只属追随者，虽然长汽未来5年将投入研发巨额资金，以确保技术领先优势，只是各车企都在努力中，长汽能否在新能源车竞赛上突围而出，仍有待观察。