大公财经讯 据用益信托网消息，近日，有信托公司人士透露，由于今年以来基建类信托发行的量比较大，银监会出于控制风险的考虑，近日对基建类信托进行了口头指导，暂时不再批新上报的基建项目。

    今年前三季度，在“稳增长”的推动之下，中信托成为地方融资的主要渠道之一，因此政信类产品的占比和规模呈不断上升的态势，其吸引力一举超过房地产信托，成为信托产品里的一匹黑马。从收益率上看，在各类信托收益率普遍下降的情况下，政信合作项目的收益最高能够达到11%，而最低的收益率也会在9%左右。“目前，优质的股权融资类项目一年期收益连8%都做不到，相比之下，政信合作类项目在收益和风险的平衡上还是有一些优势的。”一位业内人士表示。

    从监管层叫停部分信托公司项目的做法看，项目过热可能是引发监管层担忧的主要原因。事实上，信托公司政信合作项目今年一直呈现上升趋势，规模不断扩大。

    中国信托业协会统计数据显示，截至今年三季度，信托公司政信合作项目的余额为3903.46亿，在特色业务中的占比为6.18%;与去年同期相比较，今年三季度政信合作规模增长1115.14亿;而去年年底，全国信托公司政信业务的余额仅为2536.84亿，占比5.27%。

    “地方融资平台借道信托已经非常盛行了。相比银行贷款来说，通过信托融资要更加容易一些，银行还能够用理财资金来购买政信合作信托。”上海一家信托公司人士称，银行都在逐渐清理平台贷款，而政信合作信托的增长当然也会受到监管层的关注。

    据了解，在最近公布的9月份信托贷款数据中，信托贷款总额冲高至2024亿元，创下历史次高，仅次于2010年4月。而统计数据显示，基础产业融资占信托贷款比重排名第一，这与全国各地投资项目纷纷上马不无关系。

    信托分析人士表示，政信合作项目的风险差异性很大。此前，政府也曾表示要银行加大对地方优质项目的贷款投入，谨慎对待存在风险类的项目。但是，在信托成为另一个融资渠道之后，监管层肯定会担心风险从银行蔓延到信托。“地方政府找银行贷不到钱，然后就拿着项目就去找信托融资，这样的资金成本不仅比较高，未来的偿付也成问题。”

    而资深投资人士刘擎认为，未来改革的方向应该是不支持地方依靠圈钱、资金推动去发展，而是希望整合自身资源，提高资源利用效率，不要依赖信贷扩张。从这个意义看，银监会是在执行最高决策层以及国务院、央行的执政方针。所以此次叫停不同于以往。事实表明，许多发行平台信托比较多的地方得到了资金支持，但也有一些出现资金滥用、房价推高、产能过剩、资源错配的情况。

    刘擎分析认为，监管层以“窗口指导”的方式叫停此类信托，主要原因有：

    第一，目前基建类信托存量已经很大，为总量控制，必须控制增量;

    第二，从融资成本讲，同一平台或基建项目，发行城投债、企业债成本更低，优于信托融资，监管应引导这些融资人降低成本、提高资金效率;

    第三，已经发行的平台、基建信托或将有“兑付压力”，不希望新的“麻烦”出来;

    第四，已经发行的可能有些项目把关不严，部分夹杂马甲信托，一些并非平台、基建的房地产或工商企业也穿上“政府平台”、“基建”项目的马甲来发信托，这令人忧虑。

    此外，另有信托公司人士称，银监会叫停部分信托公司政信合作的做法对信托公司的业务影响不小。“目前，政信合作项目在数量上已经超过了房地产信托，而诸如中融信托等信托公司在这方面更是花了大力气，这类项目的占比也非常大。”目前银监会方面并没有正式下文暂停信托公司的政信业务，但行业人士都认为近期不会有多少这类项目“上马”。