大公财经讯 据成都商报报道，记得学生时代最忧心的就是期末考试，为了过个安稳的假期，每次大考来临前总免不了数日的恶补。后来才知道，原来看上去风光无限的上市公司，每年也面临着为股东奉上“成绩单”的压力。这些由真金白银汇成的“分数”，成为了决定着各家公司股价表现强弱、是否会“披星戴帽”、能否顺利再融资的关键因素。

　　于是，在历次年末“论剑”业绩之前，一些业绩平平的上市公司就开始为扮靓业绩而临阵磨枪，特别是面临退市危机的*ST一族，为了保住上市公司的“金身”更是亮出各自独门绝技，十八般武器各显神通，一年一度的扭亏“贺岁片”也开始上演。

　　扭亏之“葵花宝典”：抛售资产

　　曾因为“牙膏第一品牌”头衔而老少皆知的两面针，最近再次成为A股市场的热门话题。不过这一次成为焦点的原因，或许会让两面针有些尴尬，那就是公司又一次依靠抛售中信证券股权走出亏损的泥潭。

　　此前，两面针披露公告表示，股东大会同意授权公司管理层在2012年剩余时间里择机在二级市场，按市场价格出售不超过1500万股中信证券。资料显示，截至9月30日，两面针持有中信证券6311.91万股无限售股票，为第9大股东。需要指出的是，今年1～9月份两面针的净利润为-153.5万元，当时就有投资者担心，早已主业不振的两面针会不会陷入亏损的泥潭，不过按照中信证券目前逾10元的股价来看，出售1500万股所带来的收益，能轻而易举地让公司有一个不错的全年业绩。

　　正如市场各方所热议的一样，抛售中信证券股权俨然成为了两面针扭亏的惯用伎俩。公告显示，2010年前三季度两面针亏损近4000万元，但依靠出售中信证券，当年公司净利润达到1082.94万元。2011年前三季度，两面针再次亏损逾5000万元，两面针故技重施再次扭亏为盈，并获得1556.33万元的净利润。因此有不少业内人士表示，中信证券已经成为两面针的“救命稻草”。

　　当然，近段时间出售资产的公司绝非两面针一家。根据成都商报记者的粗略统计，近一个月以来针对资产出售事宜单独发布公告的有超过80家上市公司。对此有业内人士表示，为了有份不错的年报，很多公司已经开始通过出售资产来扮靓业绩。

　　扭亏之“九阳神功”：政府补贴

　　当然，来自政府的“年末红包”也扮演着重要的角色。

　　比如ST欣龙控股子公司宜昌市欣龙化工新材料公司及宜昌市欣龙熔纺新材料公司于近日分别收到宜昌市财政局《市财政局关于拨付财政扶持资金的通知》，两公司获得财政扶持补贴资金共计1850万元。值得一提的是，ST欣龙今年1～9月净利润还为-863万元，上述补贴款的意义不言自明，上市公司也在公告中直言，将对公司2012年度业绩产生重大影响。再比如高新兴、*ST吉纤、ST东热等公司，均获得了丰厚的“年末红包”。

　　扭亏之“九阴真经”：折旧调整

　　相对于出售资产和政府补贴，还有一种扮靓业绩的手段则更加有“技术含量”，那就是通过财务手段调节利润，其中最为典型的莫过于尚处巨亏的鞍钢股份。公司此前表示根据固定资产的实际情况，对各类固定资产重新核定了实际使用年限。由此带来的影响是，预计2013年所有者权益和净利润分别增加人民币9亿元，比2012年少提折旧费用12亿元。

　　ST股“断臂自救”

　　悲情有余捧场不一

　　毫无疑问，在各种“粉饰”业绩的途径当中，出售资产依旧是最为直接，同时也是最有效的方式。特别是对于那些被ST、甚至被*ST的公司，能否扭亏成为“生死攸关”的大事。于是每年临近年底，大批ST公司就会抛售资产，为保住上市公司的“金字招牌”而“断臂自救”。

　　ST股集体自救

　　此前，已经连亏两年的*ST漳电正全力推动资产重组自救，却又突然陷入“稽查立案”的风波。虽然最终看来仅仅是虚惊一场，不过前三季度1.1亿元的亏损，依旧是一个尚未绕过的坎，如果今年再亏损的话，公司就必然面临暂停上市的危机。于是，一则资产出售的议案就顺理成章地出炉。

　　根据*ST漳电11月14日的公告，公司拟通过山西省产权交易中心以不低于1.38亿元的底价公开转让参股公司北京万方数据股份有限公司33.5%的股权，根据测算此次交易将为*ST漳电带来7312.29万元的收益，若成功交易则公司向扭亏目标迈出了一大步。此外，*ST华光、S*ST前锋等一批同样面临连亏三年危机的公司，都纷纷开始甩卖资产。戏剧的是，由于相关财务制度的规定和合同执行情况，S*ST前锋此次交易获得的1300万元收益，仅能计入2013年度，对公司今年损益并不产生影响，想要扭亏还需另辟蹊径。

　　“其实历年来年末出售资产最为疯狂的多是ST公司，其次就是可能出现亏损而被ST的公司”，一位深圳私募公司高层表示，在暂停上市风险的逼迫下，大多数公司都急于保壳，以争取更多的时间。因为如果被暂停上市的话，想要重组或者再融资就要面临更为复杂的程序，很多重组方就会转而选择其他更加合适的“壳资源”进行重组。

　　需要指出的是，如今距离今年结束已不足40天，留给ST公司们的时间并不算多。根据同花顺iFinD统计数据，目前有超过20家ST类公司在2010年、2011年连续两年亏损的前提下，今年前三季度净利润再次出现亏损。因此，在接下来的时间里，“断臂保壳”的悲情戏或许会更为频繁地上演。