大公财经讯 股指重回“1时代” 截至昨日收盘，上证指数仅报1991.17点，跌幅为1.30%，年内三次跌回2000点，刷新至2009年2月以来的近46个月新低。标志着A股“1时代”的正式来临；深成指报收7936.74点，下跌79.33点，跌幅为0.99%。 两市全天合计成交780亿元，较上一交易日有所放大。数据显示市场交投意愿低迷，市场预期过度悲观。

    大利空因素

    昨日欧美股市回落；在12月千亿解禁洪峰将至；年末资金紧张；上市公司年报预期不理想；部分基金已经出现20%的减仓，更是引发了市场的恐慌。在多重利空因素作用下起到推波助澜的作用，使市场迅速达到一波快速杀跌的行情中。

    相关数据显示： 43只股票跌停 2500只股票仅有不到100只上涨，810只股票跌幅在5%以上 199家QFII频频大举买入银行、基建类股票，以白菜价抢购蓝筹股。 3762亿市值一日蒸发 昨日沪深两市双双低开，深证成指更是跌破8000点大关。创业板更是呈急剧下跌之势。截至收盘，上证综指下跌1.30%，收报1991.17点；深成指跌0.99%，收报7936.74点，创业板指数跌3.54%，收报616.28点。

    A股市盈率创出新低 交易所公布的最新数据显示，经过昨日的大跌，沪深两市总市值已经降为20.12万亿元，较上一交易日减少3762亿元。其中，沪市总市值为13.9万亿元，流通市值为11.63万亿元，平均市盈率为10.77倍；深市总市值为6.22万亿元，流通市值为4.12万亿元；沪深300成份股平均市盈率仅为10.3倍。

    12月份解禁市值目前计算为年内单月最高，也是2011年9月以来的单月解禁最高水平。其中，颇受关注的解禁群体是23家创业板公司的首发原股东限售股解禁。

    “杀跌元凶”

    对于周二创业板、中小板等小盘股的暴跌，从年内看，11月和12月是创业板和中小板年内解禁高峰期，明年的解禁额还远超今年。近期，创业板和中小板IPO排队规模也持续扩张。在流动性紧张预期的情况下，中小盘股的供给却急速扩大，创业板和中小板的估值水平因此可能加速回归。正是出于这样的担忧，昨日创业板和中小板成为杀跌主力，而对于再度出现的ST股跌停潮。

    “央行的逆回购的涟漪反应”

    除了解禁压力之外，本周2690亿元的逆回购到期量给资金面带来的压力也不小；再次，月末银行理财产品等对股市资金的分流也将形成一定冲击。“当前从量能还是风格都说明目前市场避险情绪依旧较为浓厚，做多意愿并不积极”。

    机构离场带来恐慌性下跌

    从市场走势来看，大盘缓慢下跌的走势很平稳，并没有快速的急跌砸盘，而盘面上接近40家个股的跌停说明市场已经进入了指数稳定但个股“多杀多”的恐慌阶段。

    影响当前股市运行的因素

    短期看，市场信心脆弱，悲观情绪蔓延，下跌之势意犹未尽；中期看，IPO企业排队“长龙”和解禁股减持对股市供求关系的压力仍将存在，市场制度完善的任务也较为急迫；

    从长期逻辑来看，应可期待明年3月之后。有三个理由支撑其判断：一是政策必松。如果维持现有偏紧的财政货币政策组合，明年一季度GDP增速很可能逼近收入倍增计划所预设的7%底线； 二是政策可松。翘尾因素、食品和能源价格周期将压制明年的CPI高度；而地产行业的巨大库存将压制房价的大幅反弹，通胀较低和房价可控恰恰提供了政策松动的基础； 三是企业时刻准备着。三季报显示上市公司存货和应收账款调整加速，经营性现金流逐步改善； 这对股票资产价格可能利好高过利空。