圖：央行重手加準備金率1%

適逢國家統計局本周公布五月份經濟運行數據，中國人民銀行繼上月調升存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點後，昨日便「提前行動」，重手上調存款準備金率1個百分點至17.5%的歷史高位，調升幅度為今年以來最大。市場人士認為，央行在通脹數據公布前「偷步」加息，相信是要預警五月份通脹不容樂觀。

中國人民銀行昨日傍晚宣布，為加強銀行體系流動性管理，決定上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，並會分兩個階段實施，於本月十五日和二十五日開始，分別按0.5個百分點繳款，地震重災區法人金融機構則會暫不上調。

是次為央行自去年起第15次、也是今年起第5次宣布上調準備金率。上調後，存款類金融機構人民幣存款準備金率將達到17.5%的歷史高位。值得注意的是，此次存款準備金率上調了1個百分點，是自○七年十二月以來的第一次，與過往上調0.5個百分點相比，力度明顯加大。

消解熱錢流入影響

有本港資深經濟評論員分析，央行今次「從重從快」上調存款準備金率1個百分點，相信與國際投機性熱錢持續進入中國有關。僅四月份，中國外匯儲備增長逾740億美元，增幅再創新高。這些資金相當於逾5000億元人民幣，為中央財政今年安排的700億地震災區重建基金的7倍有多。熱錢的流入對內地通脹造成頗大壓力，估計本周將公布的五月份居民消費價格指數（CPI）數據不容樂觀。

該評論員又認為，為降低資金流動性過剩，防範金融風險，消解熱錢流入對中國經濟越來越大的負面影響，央行今次上調存款準備金率以收緊銀根的對策是不二之選，顯示了中央堅持從緊貨幣政策不動搖的決心。

對於央行今年幾乎每月上調存款準備金率一次，國家信息中心專家張永軍認為，隨著商業銀行存款增加，資金供應卻較為寬鬆，適逢五月份各項經濟運行數據即將於本周四公布，預期工業品出廠價格、生產入口價格，以及企業間商品價格增幅仍會持續高企，此時央行的出手正好有效控制流動性。

有市場人士指出，內地再次調高存款準備金率，已是市場預期之內，但加幅一下子達1厘，以及在公布通脹數據前「偷步」加息，卻令人感到意外，相信此舉向市場預警通脹依然偏高。加上內地今年經歷雪災及地震後，難免進一步推高核心通脹。與此同時，龐大的國際收支盈餘，將繼續令流動性過剩，透過上調存款準備金率，將有助收緊市場信貸增長。

物價指數料跌至8.1%

另一方面，東亞銀行（00023）首席經濟師鄧世安昨日接受電台訪問時表示，預期五月份CPI將較上月下降4個百分點至8.1%，主要原因是中央自年初至今，就提升食品供應的措施漸取得成效，相信食品價格可以回落，惟與國家定下全年達4.8%通脹率的目標仍存在距離。他相信中央不會放鬆調控政策，預期針對通脹的措施仍會持續。