图：贸战伤及美国科技企业。由于新款iPhone手机在中国大陆销售远低于预期，苹果公司已对制造商富士康公司大幅砍单。图为富士康郑州厂的生产线/资料图片

特朗普的单边主义及贸易保护政策不仅对全球贸易平稳增长带来威胁，更对美国本土企业利益构成侵害，加剧本土资本波动。美国消费者科技协会(Consumer Technology Association，下称CTA)发布的数据称，受特朗普向中国输美商品加征关税影响，10月美国企业就进口科技产品所付的关税，较去年多付11.1亿美元(约87.6亿港元)，成本大增逾七倍。

今年以来，美国已针对中国输美产品，实施了两轮合计2500亿美元的加征关税;其中2000亿美元于今年9月24日生效。CTA的数据恰恰表明，美国企业关税成本在10月大幅攀升。

美对华技术管制恐失最大客户

中金公司宏观分析师易峘直言，美国企业盈利和未来收入预期的开始承压，或在未来迫使美国政府调整其在中美贸易谈判中的立场，特别是考虑到对剩余中国输美产品征收额外关税，对美国企业及消费者的潜在利淡影响，可能呈现“指数级”的增长;此外，贸易摩擦的继续升温，抑或加剧美国本土资本市场的波动。

交银金研中心高级研究员刘学智认为，美国遏制中国已不仅局限在贸易领域，而是全面对中国开展技术封锁，“其目的是阻止中国成为高科技高端制造业国家”。他相信，未来美国若全面实施技术管制，美国高科技企业也将失去他们最大的客户群，即来自中国的制造企业，“相关分析已显示，技术出口管制将打击美国大量科技企业，包括苹果、谷歌、亚马逊等”。

明年贸易摩擦未必大幅恶化

值得一提的是，中美已就贸易摩擦达成为期90天的“休战期”，未来两国贸易磋商若不及预期，美国今年对中国实施的第二轮加征关税的税率，或从3月1日起从10%调高至25%，届时美国企业的关税成本料再度飙升。

展望未来，申万宏源宏观高级分析师秦泰提醒说，美国已对中国实施的加征关税商品清单，涵盖了大部分中国输美资本品和中间品，鉴于进一步扩大征税范围或对美国居民消费构成明显冲击，明年中美贸易争端持续恶化的概率不大，但贸易摩擦或长期持续。

中诚信国际宏观首席分析师袁海霞提醒说，中美贸易冲突持续发酵以来，中国对美国出口累计同比增速波动回落，上月已回落至12.9%，这是年内首次跌穿13%。她强调，尽管中美贸易摩擦已暂时“休战”，但在大国博弈背景下，中美贸易冲突仍面临较大不确定性，综合全球经济的放缓压力判断，中国后续出口增速仍面临压力。

中金公司的研报指出，中美贸易谈判的重启，可降低贸易摩擦进一步升级的风险，但中国内外需或仍有下行压力。一方面，中美贸易谈判前景存在一定不确定性;另一方面，中国在积极开展贸易磋商的同时，也更要关注内需变化及政策的应对。