全国政协委员、中国证监会原主席肖钢3日接受媒体采访时表示，在科创板退市制度前，监管层就已经开始研究退市制度改革，退市制度会不断朝前走，会越来越严格，科创板退市制度一定会向整个市场推广。分析称，科创板已设立了严格的退市标准，但主板、创业板的退市制度尚不健全，随着未来更多改革项目在科创板的落地，中国资本市场将更好地服务产业结构升级，为经济发展提供资本助力。

 

从去年11月5日国家主席习近平提出，要在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，到中央全面深化改革委员会今年1月23日审批通过《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》，整个过程仅用了79天。今年1月30日，中证监、上交所密集下发3份部门规章及6份交易所规则。

 

记者留意到，在科创板推出前，现有上市规则亦存在不合理之处。以退市制度为例，2000年以来，有820家公司实施了ST（指上市公司出现财务状况异常或者其他异常情况，导致其股票存在被终止上市的风险，被进行特别处理），同期722家公司撤销ST，撤销率达88%，退市规则执行效果并不理想。

 

 

京东数字科技首席经济学家沈建光坦言，设立科创板，试点注册制改革，并严格执行退市制度，可通过“宽进严出”，维持市场良好的新陈代谢，“给予市场优胜劣汰的选择权，才能有助於真正优质科技企业的脱颖而出”。他续称，目前科创板已设立了严格的退市标准，触及终止上市标准的，股票直接永久终止上市，“未来完善退市机制仍是改进的方向”。

 

全国人大代表、深交所总经理王建军3日亦表示，深交所对加强退市监管的态度一贯坚决，“只要达到退市条件，我们会坚决让他退”。他相信，设立科创板、推出注册制，是对资本市场的制度再造，需逐步推进，先从上海开始，成功后一定会在其他板块推开。

 

 

值得一提的是，过去一批不愿低估值发行，不希望牺牲灵活股权制度的优质科技企，因暂未达到主板市场上市盈利门槛，而选择赴美上市。另一方面，主板市场严格的利润要求管理并不十分完善，个别企业通过“关联交易”等方式粉饰盈利、虚增收入，藉此满足上市要求。

 

沈建光认为，未来要持续提升资本市场的法制化水平，通过严格规范上市公司市值管理行为、防止业绩操纵、内幕交易、保证信息透明等方式，避免科创板沦为部分企业圈钱的新场所，“科创板是内地资本市场改革的桥头堡和试验田，未来随着更多改革项目的落地，资本市场将更好地服务产业结构升级，并为经济发展提供资本助力”。

 

山西证券分析师麻文宇在其研报中指出，科创板是深化资本市场改革的具体举措，其在发行、交易、信息披露、退市等各环节进行制度创新，建立健全了以信息披露为中心的股票发行上市制度，发挥科创板改革试验田的作用，形成可复制可推广的经验。

 

记者从上交所获悉，该所目前已形成了交易所层面设立科创板并试点注册制改革中的业务规则体系；与此同时，明确了科创板股票发行、上市、交易、信息披露、退市、投资者保护等各环节的主要制度安排，确立了交易所试点注册制下发行上市审核的基本理念、标准、机制和程序。

 

 

上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样，以区别於其他股票。

 

重大违法强制退市

 

上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形

 

上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形

 

交易类强制退市

 

连续120个交易日实现的累计股票成交量低於200万股

 

连续20个交易日股票收盘价均低於股票面值

 

连续20个交易日股票市值均低於3亿元

 

连续20个交易日股东数量均低於400人

 

资料来源：中国证监会

 

 

新东方教育科技集团董事长 俞敏洪

 

创业板、新三板都是中国资本市场改革的尝试，但最终的推动力量并非来自行政政策，而是来自民众自觉的信任。科创板推行注册制改革，意味着严格和透明的管理，管理结构也要与国际接轨。上市仅是企业成功的开始，作为赴美上市的中企，希望中国资本市场能符合市场规律正常发展，让我们这类公司也能登陆。

 

申万宏源首席经济学家 杨成长

 

科创板持续监管相关文件，对科创板企业的发行上市具有很大包容性，但对科创板企业的并购行为、科研能力、长久的持续经营、大股东行为等肯定也会加强监管。科创板要和上海自贸区一样，成为中国资本市场改革、创新、开放的重要试验区。

 

（记者 倪巍晨）